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公司pct前沿信息_pet-ct比活检还准吗(2024年12月实时热点)

内容来源：小天才网络所属栏目：教程更新日期：2024-12-02

公司pct

11月18日研报精选： 1、红旗连锁（002697）：①国泰君安证券刘越男看好川商投集团近日成为公司控股股东，实控人变更为四川省国资委，川商投控股多家餐饮、白酒、物流公司，包括多家百货超市公司，在销售产品、供应链和品牌市场等方面为公司发展带来诸多协同效应；②公司在2024年上半年升级改造202家旧店，精简SKU，提高自有品牌占比，截至2024年6月30日，公司共有门店3655家，在大成都范围及周边市区形成了网络布局优势；③公司通过同永辉达成合作引入生鲜品类，并通过共享永辉在川供应链，进行相关门店改造，加强公司在生鲜品类领域的布局，进一步丰富公司商品结构；④刘越男预计公司2024-26年归母净利润5.94/6.36/6.87亿元，对应PE为12.32/11.50/10.65倍；⑤风险提示：行业竞争加剧、升级改造不及预期。 2、浙江荣泰（603119）：①公司云母材料等产品应用于电芯/模组等区域，定制化属性高，类似于Tier1零部件，客户覆盖特斯拉、大众、宝马等，公告订单接近百亿规模；②公司在泰国、墨西哥设厂，加速出海进程，海外毛利率39.9%，比国内业务营收高12.3pct；③非云母材料方面，公司产品从新能源汽车热失控防护绝缘件拓展到新型轻量化安全结构件等非云母产品，有望开启新增长点；④天风证券电新孙潇雅预计2024-2026年归母净利2.4、3.4、4.5亿元，同比增长40%、40%、35%；⑤风险提示：新能源汽车销量不及预期等。 3、同庆楼（605108）：①公司所处的宴会赛道属于低频刚需消费，经营韧性更强，且赛道壁垒高（重投资+好物业稀缺+管理难度大）、竞争对手相对少；②近年公司集中开设富茂大店，滨湖富茂已基本验证富茂模式的优越性（2023年收入2.8亿元，且仍有部分业态未开），到年底预计将共有10家富茂酒店开业；③广发证券嵇文欣公司兼具好赛道+强运营属性，预计2024-26年公司归母净利润分别为1.5/3.0/4.2亿元，明年起同比增长97.8%/43.1%，对应PE为38.14/19.28/13.48倍；④风险因素：门店扩张和爬坡不及预期。 4、京能热力（002893）精要： ①公司为北京能源集团下属实控公司、区域供热领先企业，自2022年京能集团控股以来，公司期间费用持续改善，盈利能力显著提升，股息支付率持续上升； ②根据2024年10月22日公司投资者关系记录表，京能集团已就解决同业竞争事宜作出承诺，取得公司实际控制权之日起60个月内，只要同业竞争相关企业达到法定注入公司条件时，京能集团将承诺按照法定程序以市场公允价格将相关企业逐步注入公司，京能集团旗下未上市企业北京热力其热力板块管理的供热面积5.12亿平方米； ③新能源供热领域，公司拟以2,037万元现金收购新三板创新层企业华清安泰700万股股份，华清安泰是一家可再生综合智慧能源利用服务商； ④长城证券刘鹏预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.62亿元、0.71亿元、0.77亿元，首次覆盖； ⑤风险提示：供热行业政策变动的风险等。 5、新疆煤化工（宝丰能源、航天工程、新疆天业）精要： ①国资委与25家中央企业签署合作意向书，签约项目183个，预计2028年底前完成投资9395.71亿元，用于新疆地区煤炭煤电煤化工、油气生产加工、新能源开发等关键领域； ②华创证券杨晖指出，从能源安全的角度，中国必须依托煤炭对进口原油和天然气进行替代，而新疆从煤炭储备基地转为保供基地后，新疆煤炭的开采和利用成为大趋势； ③2024年1-9月，新疆原煤累计开采3.85亿吨，同比增长19.1%，领先全国+17.5pct，新疆原煤产量加速提升，提升西气东输四线首段工程已正式投入运行，持续利好新疆煤制气行业景气； ④杨晖判断新疆新型煤化工有望开启黄金年代，看好在新疆有煤矿/煤化工项目的公司、新疆地区国资企业以及受煤化工投资驱动的设备、总包、设计公司等； ⑤风险提示：政策不及预期、需求不及预期等。

三季度业绩持续高增，订单结构不断向好公司三季度净利润同比+101%，盈利能力显著提升。前三季度公司实现营收9.34亿元，同比+33.57%；归母净利润2.38亿元，同比+101.01%。前三季度公司毛利率48.86%，同比+2.77pct；净利率25.51%，同比+8.56pct。三季度业绩同比+166%，净利率同比大增。三季度中际联合实现营收3.64亿元，同比+40.84%，环比+10.35%；归母净利润0.98亿元，同比+166.07%，环比+19.27%。三季度公司毛利率49.21%，同比+3.80pct，环比-0.94pct；净利率26.90%，同比+12.66pct，环比+2.01pct。前三季度新增订单同比+30%，多措并举推动盈利能力持续修复。前三季度公司新增订单同比增长30%左右，其中海外市场增速高于国内。2022年中际联合积极拓展非风电领域造成三项费用增加，2022-2023年净利率水平有所下降，随着新业务前期拓展工作的逐步完成，以及相关产品的持续降本控费，2024年以来公司净利率逐步回升。大载荷与齿轮齿条升降机订单占比达30%，大型化助力单台价值量提升。2023年中际联合大载荷与齿轮齿条升降机新签订单金额约占升降机20%；2024年前三季度大载荷与齿轮齿条升降机新签订单占升降机30%以上。随着大型化后塔筒高度和混塔应用占比的持续提升，大载荷与齿轮齿条升降机市场需求快速增长，风机升降设备单台价值量有望提升。中际联合持续推进全球布局，美国贸易制裁风险可控。公司在德国、美国、印度、日本、巴西等地已经设有全资子公司，风电业务遍布全球，2024年上半年海外收入占比超50%。风电升降设备属于利基市场，且公司在美国市占率较高，未来加征关税可能性较小。非风电领域快速增长，前三季度收入远超23年全年。中际联合持续拓展非风电领域，2023年收入约1300万元，同比增长6倍多；2024年前三季度公司非风电领域收入已接近去年全年的2倍，同比增长近3倍。

古井贡酒依托省内优势做好全价位产品线布局之投资并购整合出海全球化机会深研会总结：「中盛投资」「中盛并购」「中盛深研会」「中盛出海通」 1 公司三季度营收净利两位数增长，控费净利率增长1.17pct：公司公布2024年三季报，实现营收190.69亿元/+19.53%；归母净利润47.46亿元/+24.49%。2024Q3实现营收52.63亿元/+13.36%；归母净利润11.74亿元/+13.60%。公司毛利率79.71%，同比提高0.67pct。两费方面，销售费用率25.29%，同升-2.06pct；管理费用率5.47%，同升-0.29pct。净利率25.68%，同升1.17pct。 2 高端和次高端白酒消费承压较明显，第三季度毛利率77.9%环比下降2.63cpt，同比下降1.55pct，次高端产品销售有所下降。公司借助数字化管理工具并结合全过程费用管理体系，进一步提高费用投放的精准性和有效性。近年来，随着销售规模提升，公司销售费用率呈下降趋势。 3 加强品牌建设抓好消费培育。公司作为中国老八大名酒企业，在核心区域安徽省内地位稳固，品牌优势明显。 4 公司以“品牌复兴工程”为指引，强化数字营销，抓好消费培育，资源整合，深化古井、明光、黄鹤楼一体化营销体系建设。 5 公司开发设计了低度化、年轻化、时尚化、文创等产品，用于满足年轻消费群体的需求。同时借助互联网平台，加强与年轻消费群体互动，增强品牌吸引力。 6 坚持“次高端”战略，做好全价位产品线布局。公司坚持“次高端”战略，不断优化产品结构，做好全价位产品线布局。 7 公司以年份原浆IP为核心开发5年、8年、16年、20年等产品，密集布局各价格带，实现产品价格从中端到次高端的梯次升级。 8 其中表现较为突出的次高端产品为古20、古16、古8等，公司将继续坚持以古20为战略支点扩大次高端消费群体，同时继续提升中端产品古5、献礼及老贡酒销售规模，满足大众消费需求。 9 公司围绕古20扩展次高端消费群体，推动古5等中端产品规模，做好全价位产品线布局，助力公司扩大市场规模，「中盛投资」「中盛并购」「中盛深研会」「中盛出海通」预计公司24/25/26年分别实现营收239/271/306亿元，同比增长18%/13.5%/12.8%，净利润分别55/63/70亿元，对应EPS为10.41/11.85/13.26元。当前股价对应PE分别18.9/16.6/14.8倍，公司当前PE18.2倍，行业PE20.6。

嘉和美康电子病历领先企业之投资并购整合机会深研会：「中盛深研会」「深挖投资并购出海整合机会」 1 2024年前三季度，公司实现营业收入4.76亿元，同比减少11.52%；归母净利润-0.41亿元，去年同期盈利0.18亿元；扣非后归母净利润-0.44亿元，去年同期盈利0.12亿元。2024年03单季，公司实现营业收入1.75亿元，同比减少28.68%；归母净利润-0.14亿元，去年同期盈利0.41亿元；扣非后归母净利润-0.13亿元，去年同期盈利0.40亿元。公司业绩与去年同期相比由盈转亏，主要原因是收入小幅下滑，移加公司投资的控股及参股子公司处于业务启动期或破产重整恢复期，短期内存在亏损 2 三费用保持平稳，费用率短期提升。2024年前三季度，公司毛利率为47.29%，同比下降2.48pct；销售费用、管理费用以及研发费用分别为0.71亿元、0.67亿元和1.17亿元；去年同期分别为0.79亿元、0.74亿元、1.27亿元；销售、管理、研发费用率分别为14.97%、14.09%、24.51%，同比分别提升0.35/0.23/0.84pct。2024年Q3单季，公司销售费用、管理费用以及研发费用分别为0.22亿元、0.18亿元和0.40亿元；去年同期分别为0.27亿元、0.23亿元、0.32亿元；销售、管理、研发费用率分别为12.54%/10.45%/23.07%，同比提升1.43/1.27/9.92pct。前三季度及Q3单季费用率短期提升，主要是受到公司同期收入短期下滑的影响 3 产品创新不断加强，竞争力不断提升。截至2024H，公司拥有主要核心技术共30项，其中应用于医疗临床板块、运营管理板块、大数据利用板块、生命科学等主要产品板块的核心技术25项，用于各类应用软件研发的支持性核心技术5项。公司开展大模型与电子病历的深度融合应用探索，在病历自动生成、疾病诊断预测、诊疗方案推荐和智能随访方面取得了良好的进展，在电子病历技术方面持续保有领先优势。 4 在医疗临床业务领域，公司推出医疗临床“AI助手”产品，在北京协和医院、北医三院成功落地验证，辅助医院分别通过电子病历六级、七级评审；区域智慧管理方面取得重大突破，首次验证跨医疗机构电子病历信息利用对病历质控产品要求，并助力北医三院成为近五年唯一通过电子病历七级评审的高级别综合性医院 5 细分行业市场领先，有望长期受益。公司于2013至2023年十年中，在电子病历行业取得市占率第一名，为电子病历行业较为领先的企业。客户数量方面，截至2024H，公司拥有超过1700家医院客户，650家为三甲医院，超过25%全国三甲医院为公司客户，行业内较高的客户粘性和行业知名度有望进一步巩固公司品牌竞争力，获取客户订单。此外，随着我国公共数据和信息标准化建设等相关工作的持续推进，智慧医疗分级相关需求有望持续提升，公司深耕于医疗信息化、人工智能领域，有望长期受益。 6「中盛投资」「中盛并购」预计公司2024-2026年摊薄后EPS分别为0.53元、0.84元和1.13元、对应的动态市盈率分别为57.27倍、36.25倍和26.92倍。 7 公司在国内电子病历领域具有显著的先发优势和运营经验，在中国电子病历市场中连续十年排名第一，持续领跑。公司产品市场认可度高，未来随着医疗信息化需求持续提升，公司业绩有望实现快速增长。「中盛出海通」「中盛并购」

【招商食品】山西汾酒：动销支撑增长，结构略有下移于佳琦、刘成招商食品饮料 2024年10月31日 21:28 湖北证券研究报告| 公司点评报告 2024年10月31日签约客户可长按扫码阅读报告：图片公司发布2024年三季报，24Q3实现收入86.1亿元，同比+11.4%，实现归母净利润29.4亿元，同比+10.4%，符合此前预期，现金流表现良好。毛利略降费用平稳，盈利能力稳健。青花控货腰部产品及玻汾提速，省内基地市场支撑增长。看好「重塑辉煌五粮液+汾酒复兴跨步跃」山西汾酒：存量竞争下汾酒持续开拓清香消费群体。 Q3收入利润+11%/10%符合预期，现金流表现良好。公司发布2024年三季报，24年前三季度实现收入313.6亿，同比+17.3%，实现归母净利润113.5亿，同比+20.3%。经计算，24Q3实现收入86.1亿元，同比+11.4%，实现归母净利润29.4亿元，同比+10.4%，符合此前预期。24Q3实现销货现金流85.6亿，同比+30.8%，经营净现金流35.1亿，同比+67.2%，现金流表现良好。24Q3末合同负债54.8亿元，环比Q2下降2.5亿。毛利略降费用平稳，盈利能力稳健。公司24年前三季度/24Q3实现毛利率76.0%/74.3%，同比+0.1pct/-0.8pcts，毛利率降幅较Q2放缓，去年同期青花占比相对不高。费用端，24年前三季度/24Q3销售费用率9.3%/10.5%，同比-0.2pcts/-0.1pcts；24年前三季度/24Q3管理费用率3.2%/4.4%，同比-0.1pct/+0.6pct，费用投入基本稳定，青20价格刚性保障渠道利润水平；24年前三季度/24Q3实现税金及附加比率15.2%/14.6%，同比-1.0pct/-1.4pct。24年前三季度/24Q3净利率36.2%/34.1%，同比+0.9pcts/-0.3pcts，单季度盈利能力基本稳定。青花控货腰部产品及玻汾提速，省内基地市场支撑增长。24年前三季度公司中高价酒类/其他酒类分别实现销售收入226.1/86.4亿，24Q3中高价酒类/其他酒类分别实现销售收入61.9/24.1亿元，同比+6.7%/25.6%，青花系列延续控货挺价，腰部产品及玻汾放量。24年前三季度公司省内/省外市场分别实现销售收入119.0/193.5亿元，同比+11.6%/+21.4%。24Q3省内/省外市场分别实现收入35.1/50.9亿元，同比+12.1%/+10.9%，省内基地市场支撑增长。投资建议：看好存量竞争下汾酒持续开拓清香消费群体。汾酒全国多市场动销表现优于竞品，汾享礼遇体系推行下，返利模糊化价格更为刚性，看好存量竞争下汾酒持续开拓清香消费群体。风险提示：省内市场需求不及预期、复兴版开拓不及预期、青花价格表现不及预期等

【招商通信】菲菱科思三季报速评： 24Q3实现营收4.34亿元（yoy-12.84%）、归母净利润0.28亿元（yoy-9.37%）、扣非归母净利润0.26亿元（yoy+10.56%）。主要系23Q3公司政府补助达853万元，24Q3仅为41万元，公司扣非归母净利润自Q2以来持续改善。收入增速同比下滑原因？主要系S客户二季度大规模备货，Q3采购规模环比下滑，目前11-12月在手订单环比快速增长。 H3C受到季节性波动影响较小，环比持平。海外日韩客户持续突破。产品端进展？今年400G交换机产品预计千万量级，主要来自H3C，目前份额占比个位数，后续有望持续提升。此外，S客户侧400G交换机需求明确，公司JDM高端交换机产品切入在即。行业竞争格局变化？行业经历4个季度的价格战后，市场情绪趋于理智，当前商务报价情况有所好转。公司降本增效，利润率水平持续提升。24Q3实现净利率水平6.42%（yoy+0.22pct）。此外，24年积极进行开源储备，GPU、液冷、加速卡等产品积极配套试产，有望绑定2大客户实现业务拓展。产业投资维度，公司设立菲菱楠芯，重点投资与公司主营业务具备相关性、协同性的项目，完善公司整体战略布局。预计公司24/25年归母净利润分别为1.6/2.1亿元，对应35/27X PE。「微博股票超话」

毛利率环比向好，新能源订单火爆公司发布2024年三季度业绩，2024年前三季度公司实现营业收入1109.6亿元，同比+2.54%；实现归母净利润35.8亿元，同比-63.78%；实现扣非归母净利润16.81亿元，同比-48.87%。其中2024Q3单季度公司实现营收342.37亿元，同环比分别-19.85%/-13.76%，实现归母净利润7.48亿元，同环比分别-66.44%/-55.30%；实现扣非归母净利润5.12亿元，同环比分别-75.66%/-51.56%。长安汽车Q3利润承压，毛利率环比改善。公司自主品牌销量下滑以及合联营企业投资损益导致利润承压，2024Q3实现归母净利润7.48亿元，同环比分别-66.44%/-55.30%：1）2024Q3公司自主乘用车销量33.9万辆，同环比分别-17.4%/-11.9%；自主品牌新能源乘用车销量14.9万辆，同环比分别+13.7%/-12.7%；自主品牌出口销量8.5万辆，同环比分别+46.7%/-10.3%。2）2024Q3公司合联营企业投资亏损3.1亿元，环比-4.1亿元，其中，长安福特电马停产计提一次性赔付；阿维塔2024Q3销量环比下滑30.8%至0.7万辆，07等新车型营销增加导致亏损扩大。长安汽车毛利率为15.7%，同环比分别-2.7pct/+2.5pct，环比提升主要受质保类费用转至营业成本导致Q2低基数影响以及公司持续的降本管理。2024Q3公司期间费用率为11.9%，同环比分别-0.2/+3.8pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为4.8/3.2/4.5/-0.6%，同比分别-0.7/-0.0/+0.8/-0.3pct，环比分别+2.2/+0.3/+1.1/+0.2pct，由于Q3新车型密集上市，销售费用环比提升较快。自主与合作两端发力加快转型，新能源订单表现亮眼。公司加速智能化“北斗天枢”计划，坚持自主与合作两端发力，持续打造数智车型。新车密集新能源订单表现亮眼：9月20日深蓝L07正式上市，20万内首搭华为乾崑智驾ADS SE的中型轿车；10月20日深蓝S05正式上市，上市10天订单破万；10月21日长安启源E07正式上市，基于SDA平台打造首款车型。华为持续品牌赋能，阿维塔入股引望，进一步升级“HI PLUS”新模式，助力阿维塔品牌向上。9月26日阿维塔07正式上市，上市17天大定订单25386台，助力品牌10月销量破万，新款阿维塔12双动力11月2日上市。伴随多款新能源车型上市，预计Q4公司新能源产品上量在即，公司盈利能力有望得到明显改善。维持长安汽车“买入”投资评级。公司开启新品周期叠加华为赋能，智能化进展加速，看好新能源车型放量推动业绩改善。预计公司2024-2026年营业收入分别1581.06/1852.01/2096.48亿元，对应EPS分别0.62/0.92/1.00元，按照11月14日14.52元/股收盘价计算，对应PE估值分别为24.40/16.41/15.06倍，维持公司“买入”投资评级。风险提示：行业竞争加剧价格战影响盈利、海外市场销售拓展不及预期、行业新能源汽车渗透率不及预期。

兴齐眼药产品布局持续完善静待低浓度阿托品加速放量之投资并购整合机会深研：「中盛投资」「深挖投资并购出海整合机会」 1 低浓度阿托品持续放量，公司眼科产品持续迭代。2024Q1-3公司收入14.39亿元（同比+30.27%，以下均为同比口径），主要系0.01%硫酸阿托品滴眼液获批上市后放量；归母净利润2.91亿元（+59.47%）；扣非归母净利润2.90亿元（+63.31%）。公司2024Q1-3毛利率78.38%（+0.80pct）；净利率20.20%（+3.70pct）。公司2024Q1-3销售费用率35.91%（-1.25pct）；管理费用率8.35%（-1.83pct）；研发费用率9.69%（-1.31pct）。单季度看，2024Q3公司收入5.47亿元（+30.54%，环比+1.03%）；归母净利润1.21亿元（+28.41%，环比-9.76%）。 2 基于公司核心产品低浓度阿托品2024Q3放量速度低于预期，仍需市场推广积累，「中盛投资」下调2024-2026年归母净利润为4.40、8.07、13.24亿元（原预测为5.03/8.24/14.30亿元），公司在近视防控用药领域处于领先地位。 3 公司建立优势产品线组合，低浓度阿托品放量可期。（1）公司已建立了“系列全、品种多”的眼科药物产品体系。公司产品包括延缓儿童近视进展药、干眼产品、眼用抗感染药物、眼用抗炎/抗感染复方药物、散瞳药物和睫状肌麻痹药物、眼用非类固醇抗炎药物、缩瞳药物和抗青光眼药物等，覆盖十个眼科药物细分类别。（2）公司的产品环孢素滴眼液（II）是中国首个获批上市的用于干眼症的环孢素眼用制剂；2024年3月，公司获得硫酸阿托品滴眼液《药品注册证书》，目前国内尚无近视相关适应症的同类产品上市，该产品有效期截至2029年3月4日。该品种为国内首家获批上市，具备较强的先发优势，目前处于快速放量阶段，随着近视新患数量不断提升以及公司推广力度不断加大，我们预计产品销售额有望快速提升。2024年10月，硫酸阿托品滴眼液（0.02%/0.04%）获得III期临床试验总结报告，公司眼科产品持续迭代。

蓝特光学微棱镜+玻非创新AI赋能AR产业之投资并购整合机会深挖：预计24-26年归母净利润为2.7/3.8/4.8亿元，对应现价PE为35/25/20倍，公司微棱镜产品的竞争力较强、规模效应逐步凸显，玻非和晶圆产品在手机和AR等领域技术积淀较久，看好其长期发展。 1 2024年10月24日，蓝特光学发布2024年三季报，公司2024年前三季度实现营收7.86亿元，同比+60.40%，实现归母净利润1.62亿元，同比+75.99%。其中Q3单季度公司实现营收4.08亿元，同比+41.1%，环比+93.4%；归母净利润1.12亿元，同比+61.32%，环比+460.0%；扣非归母净利润1.09亿元，同比+70.87%。 2 业绩高增，规模效应逐步凸显。单Q3来看，公司实现营收4.08亿元，同比+41.1%，环比+93.4%；归母净利润1.12亿元，同比+61.32%，环比+460.0%。24Q3毛利率为44.62%，同比+5.38pct，环比+15.48pct；净利率为27.63%，同比+3.11pct，环比+18.08pct。单Q3来看，营收和利润同环比均实现显著增长，主要系把握消费电子及智能驾驶等领域的发展机遇，公司在光学棱镜、玻璃非球面、玻璃晶圆等板块均实现收入增长。其中，大客户新一轮的微棱镜需求方面，公司已于24Q2末启动量产爬坡：截至9月中旬，公司在大客户的微棱镜项目的2条产线均处于满负荷量产出货中。 3 安卓系渗透+升级不止，微棱镜未来可期。目前公司量产方案是基于积极配合客户需求、经过数年的开发形成，故技术实力较为领先。后续微棱镜的下沉较多取决于各大终端厂商在中低端机型下放长焦镜头及“潜望式结构”的升级规划。公司同步会在生产工艺、良率控制等方面做深挖，支持下游各大品牌厂商微棱镜领域下沉的战略布局。此外，公司正积极配合下游各大客户的开展预研试样工作，拓宽微棱镜产品在不同规格、不同形态、不同性能材料中的可能性，持续优化和迭代产品性能，寻求微棱镜产品在市场份额、单机价值量等方面的提升。 4 AR晶圆+玻塑混合，未来创新具备较好卡位。市场需求来看，手机高解析力的摄像模组对于镜头组的成像素质提出更高的要求，玻璃非球面透镜与此前的塑料镜片相比更具优势，玻塑混合镜头有望成为未来风向标。 5 此外，AI进一步赋能AR产业，未来各大厂商有望推出更多具有实用性的消费级AR产品，对于AR成像/传感系统中的光波导片、棱镜、透镜形成一定的需求。公司在玻璃非球面和AR晶圆产品领域具备较强的卡位优势，未来有望受益于行业的加速发展。

盐津铺子收入稳健强化供应链优势之投资并购整合机会深研：往后展望，公司供应链效率持续升级，聚焦多品类全渠道发展战略成效显著，核心关注公司品类品牌打造成效，利润率水平有望在供应链效率提升推动下保持较好的水平。「中盛投资」「深挖投资并购整合机会」 1 公司发布2024年三季报，24Q3公司实现营业收入14.02亿元，同比+26.2%，实现归母净利润1.74亿元，同比+15.62%，实现扣非归母净利润1.51亿元，同比+4.8%。24Q3实现收入增长26.2%，经营韧性强。市场担忧公司成长性较为依赖渠道红利，产品驱动力不够。拆分Q3收入增长驱动，24Q3公司休闲魔芋实现2.41亿销售收入，同比+39.05%，蛋类零食实现1.8亿收入，同比+64.35%，蛋类零食和魔芋贡献24Q3约一半收入增量，表明公司持续强化供应链优势、打造大单品战略的成效。 2 公司单Q3高端会员店/零食渠道/定量流通/电商渠道均实现35%及以上的增长，散装渠道同比持平。往后展望，公司多品类产品结构天然与电商、零食量贩、散装等渠道适配，各渠道有望延续高增长。公司强化供应链效率，产品力稳步提升，关注公司品类品牌的打造成效。 3 渠道结构变化导致毛利率同比下降，所得税率影响24Q3扣非表现。24Q3公司毛利率为30.6%，同比-2.3pct，主要系渠道结构变化；销售费用率为12.1%，同比+0.3pct，公司在品类品牌的构造阶段，销售费用投放有所增长；管理费用率为3.1%，同比-1.3pct，管理费用率同比下降明显。对应归母净利率为12.4%，同比-1.1pct，扣非归母净利率为10.8%，同比-2.2pct，主要系税率影响，24Q3公司所得税费用为0.32亿元，同比增加0.24亿元。

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