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风投公司利润权威发布_gvic谷歌风投是正规平台吗(2024年12月精准访谈)

内容来源：小天才网络所属栏目：观点更新日期：2024-11-30

风投公司利润

「toB圈那些事儿」「科技早报」比特网早报： 1、微软发布简化AI开发的软件，以期推动云服务增长； 2、SK海力士开始量产321层NAND闪存； 3、半导体产业“芯”动向：智能化势不可挡，AI成重要驱动力； 4、英伟达第三财季净利润同比大增109%； 5、马斯克指控OpenAI试图垄断市场； 6、谷歌母公司Alphabet旗下风投公司Odoo估值达53亿美元； 7、英伟达CEO：液冷Grace Blackwell服务器不存在“过热问题”； 8、昆仑万维实时语音对话助手Skyo将于12月上线。网页链接

私人银行、财富管理和资产管理的区别 1️⃣ Wealth Management 财富管理专注于为高净值客户提供高度定制化的财富管理方案。服务范围包括现金储蓄及管理、债务管理、个人风险管理、保险计划、投资组合管理、退休计划及遗产安排。 2️⃣ Asset Management 资产管理，即管理客户资产，旨在控制风险的同时使其增值。资管公司通常面向机构客户，利用客户的资产创造价值，产生利润。狭义上的资管公司包括基金公司、保险公司旗下的资管部门，以及投行或商业银行旗下的资管部门。广义上的资产管理则涵盖私募股权基金、对冲基金、风投、保险公司、信托等。 3️⃣ Private Banking 私人银行是财富管理的一个分支，专门为高净值个人（HNWI）和超高净值个人（UHNWI）提供金融服务。它专注于为这些富有的客户提供一站式的解决方案，满足他们在投资、信贷、传承等各方面的需求。 ⭐️ Private Banking和Wealth Management的区别 1️⃣ 财富管理主要涉及优化客户的投资组合，评估客户对风险的承受能力，并根据客户的计划和目标来投资金融资产。 2️⃣ 私人银行则通常为高净值个人提供全方位的解决方案，包括个性化的财务维护和管理。私人银行与财富管理的主要区别在于，私人银行业务并不总是涉及投资业务。

顶级风投如何评估企业价值？ 1️⃣ 用户终生价值 (Life Time Value) 用户终生价值（LTV）是指用户在产品整个使用周期内产生的所有价值的净现值。LTV主要用于衡量用户的长期价值，并计算扣除获客成本后用户的实际价值。 2️⃣ 签单金额与收入签单金额与收入是两个不同的概念。签单金额指的是公司与客户之间的合同金额，反映了客户应付给公司的金额（实际尚未入账）。而收入则是指在订购合同期间，公司已完整或按比例提供服务给客户，并且这笔钱可以被计入收入。收入的确认方式和时间遵循GAAP（美国通用会计准则）的定义。 3️⃣ 经常性收入与总收入投资人更倾向于给收入主要来自产品而非服务的公司更高估值。因为服务性收入不是再生性的，利润率较低且难以规模化。而产品销售收入和产品本身收入则更容易规模化。年度经常性收入（ARR）：衡量自然发生的经常性收入的指标。需要减掉所有一次性费用和专业服务费用。客均年度经常性收入：如果这项指标平缓或增长，说明公司采用“道加销售”或“交叉销售”策略，对公司业务健康积极。月度经常性收入（MRR）：通常将一个月的签单金额乘以12得到ARR。但这样做有两个常见错误：一是将非经常性费用计入，包括硬件、设置、安装、专业服务、咨询协议等；二是错误地将签单金额等同于收入。 4️⃣ 毛利签单金额的增长固然重要，但投资人更关心这股收入流能带来多大的盈利能力。毛利用于衡量这个指标。不同公司的毛利包含内容不同，但总体来说，所有与生产、物流、产品支持/服务有关的成本都应计入其中。 5️⃣ 合同总价值 (TCV）与年度合同价值 (ACV) 合同总价值（TCV）即合同的总金额，账期可长可短。确保TCV包括一次性收费、专业服务费和经常性收费所产生的收益。年度合同价值（ACV）：用于衡量合同期内客户应付给公司的金额。

GP和LP到底有啥区别？一文搞懂！知识点1️⃣ GP（General Partner）：普通合伙人在有限合伙企业中，GP负责投资决策和公司内部管理，对合伙企业债务承担无限连带责任。简单来说，GP就是基金的管理人，负责资金的投资和退出，通过股权投资实现股权增值。市面上的风投机构、VC/PE等，通常就是指的GP。GP用专业的管理降低LP的时间成本，赚取收益。知识点2️⃣ LP（Limited Partner）：有限合伙人 LP是基金的主要出资方，以其认缴出资额为限对合伙企业债务承担有限责任。简单来说，LP就是出资人，不参与日常运营管理。他们拥有大批量现金流，但缺乏专业的投资管理能力，因此选择GP来管理资金，从中获取利润。双方再对这个利润进行分成。目前市场上也有部分LP不找GP，直接选择自己进行项目直投管理。知识点3️⃣ LP & GP的关系和区别有限合伙企业由普通合伙人和有限合伙人组成，GP和LP是一个基金中必不可少的两个重要角色，缺一不可。责任层面： LP类似于传统企业股东，是基金的主要出资方，享有基金所得的收益和分红，但不承担管理和投资的职责，仅以出资额为限对基金承担有限责任。 GP拥有基金的决策权和管理权，承担基金的决策风险和无限连带责任，类似于一家企业里的管理层，对基金的具体经营管理负责。收益层面：管理费：一般用于支付基金运营的管理费用，通常是由GP按募资额的比例向LP收取。业绩报酬（carry）：通常是投资项目获得的回报，通常是GP和LP以2：8的形式进行分成，LP再按照出资比例分配收益。总的来说，GP和LP的关系类似于公司的管理层和股东，是基于信任与合作的合伙关系。GP肩负着管理与运营的职责，而LP则是投资者，承担出资的风险，同时分享基金所得的收益。

选企业和选人一样过往的历史记录，是协助我们了解一个人的最好工具，时间这把刻刀最擅长去伪存真。不是说没有优秀记录的人就不会变优秀，而是我们不这样下注。我们就留给其他人发掘，我们直接寻找对的人就好，而不是去下注可能出现的“鲤鱼跃龙门”，更不要去博渣男渣女“浪子回头”。选人是这样，投资选企业也是如此。直接找正确的人和企业，比寄希望于“可能发生的改变”容易得多、靠谱得多。长期的历史记录（比如利润和净现金流一直都是杠杠的），是协助我们了解和认识一家企业的最好工具。不是说没有优秀记录的企业就不会变优秀，而是我们不这样下注。“下一个茅台”或“下一个腾讯”就留给别人去发掘，不关我们的事。我们直接选现在的茅台、现在的腾讯就好。普通人投资追求的是稳定和确定，而不是去做“风投”。投资最终比的是活得久，而不是蹦得高。 $贵州茅台 sh600519$$腾讯控股 hk00700$$招商银行 sh600036$

小额风投新模：融资10-150万 𐟌Ÿ 全新投资模式，为企业提供小额免息周转资金，额度高达10-150万！ 𐟚렦— 需抵押，无视负债，忽略查询，轻松融资不是梦！ 𐟓ˆ 只要企业月流水达到30万以上，净利润12%-15%以上，即可申请！ 𐟏�— 论是个体户、贸易公司还是小作坊，只要符合条件，都可申请！ 𐟓 地域限制：江、浙、沪、皖地区的企业均可申请！ 𐟚련ጤ𘚩™制：初皮包公司、工程、劳务、黄金、珠宝、金融类除外，其他行业均可准入！ 𐟑‰ 抓住机会，让您的企业轻松获得资金支持，快速发展！

【炒股的公司】说到喜欢炒股的上市公司，让我想起了云南白药，主业本来不错，但副业爱上炒股，折腾数年亏了20多亿，后来据说清仓彻底上岸。其实本身就是上市公司，真正发财的是一级市场，这些把公司做上市的肯定发财，这些运作上市公司套利的人肯定发财。二级市场再去，经过原始股1元，变成N轮风投，再新股超顶，出来就几十元，次新再爆炒一波，上百元。股东赚翻了，散户再去接，当然他们要减持。而且一下就透支了未来几十年的利润，谁还认真做实业，感觉套现才是唯一的追求。关键很多公司都是造假上来的，就是奔着圈钱来的。融资了不跑，还真给你认真做实业。想多了。 A股的环境就是这样，现在虽然有所限制规范，但以前上的这么多公司，哪些还有问题，随时可能暴雷。没有诚信的上市公司，即使低谷的时候买入，我们也要担心它什么时候可能退市。就像买了一辆发动机会漏油，而且永远也修不好的廉价车。上市公司，自己难道不理解股市是缅A性质？但行情好了还是有侥幸的，比如10月8日，国中水务公告，公司拟使用不超过5000万元的闲置自有资金进行证券投资。有5000万闲钱要拿去炒股！这家公司上半年净利润仅518万，你说这算什么事？所以A股就是赌场，不要给我谈价值，大家都是赌客而已。

“伟大的投资者会买入大量的艺术品。”这家公司在报告中写道。“这些藏品中的一小部分最终会成为价值连城的作品。当投资者持有这些藏品的时间足够长，这系列投资组合的整体收益就会趋近其中表现最好的部分的收益。发生的一切就是这么简单。” 伟大的艺术品交易商就像运作指数基金一样，会买入所有能买的艺术品，而且是以投资组合的形式购买，不是只在遇到喜爱的单品时购入。然后，他们只需要静静等待其中的优质标的脱颖而出就够了。也许像贝格鲁恩这样的人一生收藏的作品中有99%最后都没有升值，但只要剩下的1%是毕加索这种大师的作品，那么其他一切都无关紧要了。贝格鲁恩可能在大部分时间里都没有赌对，但最终仍然能得到令人惊讶的好结果。在商业和投资领域，许多事情都是如此。尾事件在这些领域中有着巨大的影响。这些低发生率、高影响力的少数事件成了决定结果的主要因素。任何规模巨大、利润丰厚、声名远播或影响力深远的事物都源自某个尾事件——从几千甚至几百万个事件中脱颖而出的一个。一家公司关联风投曾经研究过相关数据，发现在2004年到2014年的超过2.1万起创业融资中： 65%是亏损的； 2.5%获得了10-20倍的回报； 1%获得了超过20倍的回报； 0.5%——大约是这2.1万家企业中的100家——获得了超过50倍的回报。这样小的部分，却是风险投资行业收入的主要来源。罗素3000指数自1980年以来已经增长了73倍。这是让人瞠目的回报率，也意味着它在整体上是成功的。罗素3000指数中40%的公司实际上都以失败告终，但其中表现优异的7%已经足以抵消其他公司的失败，就像海因茨.贝格鲁恩的艺术品收藏一样。——《金钱心理学》 ——所以，这就是分散+长持的必要性，因为你无法预料哪一只会成为”茅台“。

半导体三大并购案和三大造壳案给我们投资指名方向案例一双城药业 1方案：上市公司拟通过发行股份及支付现金的方式向奥拉投资、Win Ai⭭⭩⭮g 等⠲5⠥交易对方发行股份及支付现金购买其合计所持有的奥拉股份⠱00%股份并向不超过⠳5⠥特定投资者募集配套资金。发性价3.86元，参照IPO时估值120亿，需要发行30亿股，总股本大概34亿，上市后今年收入大概10亿，净利润6亿，估值1000亿以上，短期已经上涨五倍，市值达800亿，空间基本到位。 2并购标的情况 3.上市股价运行，第一波一字涨停，开板调整，第三浪震荡上涨，至少翻倍，即目标30大概就是顶部案例二光智科技 1.方案：16.2元收购先导电科全部股权，估值200亿，需要发行13亿股，发行后总股本大概15亿。 2先导电科业绩 2024年4月，胡润研究院发布《2024全球独角兽企业榜》，先导电子科技股份有限公司（下称“先导电科”）以210亿元的估值位列第320名，与其估值相似的有美国前总统特朗普创办的Tr⭵⭴h So⭣⭩⭡l、二手回收平台转转等。如今这家估值超200亿元的独角兽，将被市值30亿元出头的光智科技（300489）收购。《财中社》注意到，先导电科盈利轻松超4亿元，光智科技早已陷入两年亏损中。而且，先导电科港股完成上市辅导备案不过半年出头。先导电科到底值多少钱 10月13日晚间，光智科技公告，公司计划通过发行股份及支付现金的方式收购先导电科100%的股份。国庆节前，光智科技曾公告称只打算收购先导电科大股东广东先导稀材股份有限公司持有的44.9%股份，岂料半个月后收购改成了全资收购。先导电科主营溅射靶材和蒸发材料的研发与制造，是全球知名的独角兽之一。胡润研究院发布的《2024全球独角兽榜》中，先导电科估值达到210亿元，排名并列320名，而前一年，先导电科的估值为182亿元。《财中社》发现，在收购停牌前，光智科技的市值只有31亿元。因此，此次收购可谓“蛇吞象”。不过，由于两家公司都是同一实际控制人-朱世会，所以即便估值如此悬殊，但也不构成借壳上市。在已上市公司中，同样以靶向材料为主业的主要有三家公司-江丰电子、欧莱新材和阿石创，另外两家公司——隆华科技和有研新材通过旗下公司也有相关业务。江丰电子一向被市场视作靶向材料的龙头。在半导体溅射靶材领域，公司是台积电和中芯国际等全球知名的芯片制造企业的核心供应商。2023年江丰电子归母净利润为2.6亿元；截至10月14日，其市值约为165亿元。刚在科创板上市不久的欧莱新材同样在溅射靶材领域深耕多年，京东方、华星光电等都是公司的主要客户。2023年，公司实现归母净利润4934万元，当前公司市值约30亿元。阿石创是国内PVD镀膜材料领域的老牌企业，下游包括平板显示、光通讯等领域。2023年公司实现归母净利润1227万元，当前公司市值约为35亿元。与这三家竞争对手相比，先导电科盈利规模要大得多。2023年公司归母净利润达到4.1亿元，比上述三家公司合起来的净利润还要多出近亿元。上述三家竞争对手合起来的市值超过了220亿元，比它们合并净利润还要多出近一亿元的先导电科又该值多少钱呢？盈利能力远超同行如前所述，先导电科的盈利远超竞争对手。2022-2023年以及2024年上半年，公司营收分别为21.9亿元、28.8亿元以及15.9亿元，归母净利润分别为4.7亿元、4.1亿元以及2.6亿元。这意味着，先导电科的净利润率分别为21.3%、14.3%以及16.4%。但是，收入还在快速增长的情况下，先导电科的净利润已经开始下降了。《财中社》注意到，即便先导电科的盈利能力已经明显下降，但也远高于同行竞争对手。阿石创的净利率已经多年来远不足5%了，2023年以后已经降至不足2%。江丰电子与欧莱新材较为接近，2022年以来两家公司最高时的净利率都是略超10%，其他时间则是在8%上下。与江丰电子和欧莱新材相比，先导电科的盈利能力基本是二倍左右，阿石创的盈利能力更是与先导电科相去甚远。靶向材料主要应用下游包括显示面板、光伏和半导体等领域。无论是招股书还是收购预案，先导电科介绍的应用领域顺序为显示器、光伏和半导体。不出意外，公司靶向材料的应用下游也主要面向这几个领域。根据各家公司的介绍，欧莱新材和阿石创侧重平板显示，江丰电子的下游客户包括台积电和中芯国际等，说明公司致力于成为“世界一流的半导体材料企业”。按照公司的介绍顺序，先导电科同样是以平板显示为下游第一应用方向。收购预案也介绍，先导电科的产品已经深度应用于京东方、TCL华星光电和三星等显示器龙头企业。欧莱新材招股书显示，2021-2023年京东方、华星光电贡献了公司30%以上的收入，以平板显示为主的前三大客户贡献了欧莱新材50%以上的收入。 2022年以来，欧莱新材的毛利率也不过是20%出头。先导电科的毛利率还未公布，但2022年公司净利率就已经超过两成，与欧莱新材的毛利率不相上下。除2023年外，先导电科净利率基本是欧莱新材二倍左右。就是一家这样“优秀”的公司，却选择委身于光智科技，而不是直接IPO，难道不奇怪吗？ 3.如何运行。上市后估值可以达到1500亿以上，股价70以上。开板后调整再走第二波上涨案例三：富乐德 1.方案富乐德公布了更为详细的交易预案。此次公司计划采用发行股份、发行可转债的方式收购富乐华100%股权，其中，发行股份的价格与可转债的初始转股价格均为16.30元/股，较当前公司股价有所折让。不过，由于目前富乐华资产的审计、评估工作尚未完成，此次交易的总对价情况并未具体披露。去年IPO估值50亿，大概需要发行3亿，之后总股本为6.5亿。　2.富乐华业绩。公告显示，富乐华2022⠥𙴣€2023⠥𙴥Š⠲024⠥𙴂 1-6⠦œˆ(均未经审计，下同)的营业收入分别为⠱1.07⠤𚿥…ƒ、16.92⠤𚿥…ƒ及⠸.99⠤𚿥…ƒ，净利润分别达⠲.61亿元、3.54亿元和1.28亿元。据江苏省人民政府网站信息，富乐华企业规模在过去5年内翻了27倍，成长速度惊人。被收购公司富乐华的总资产为38.93亿元，净资产为30.22亿元。2024年上半年，富乐德实现营业收入3.38亿元，归母净利润0.50亿元；富乐华的营业收入为8.99亿元，归母净利润为1.28亿元。 3.上市后如何运行。从事半导体材料，预计收入20亿，净利润5亿，跟珂马科技相似，是其三倍，所以富乐德总估值可以达到1000亿附近，打个七折，股价100以上。第一浪一字板上涨，目标60元以上。第二轮调整，第三浪震荡上涨，目标百元富乐德最大想想空间有二，一是如以转债发行，上涨空间更大，这是全市首创。二是大股东还有更爆德芯片资产估值200多亿等待注入综上，双城药业发行价太低，未来股本太大，有一步到位感觉。光智科技收购先导电科估值偏高，致使股本偏大，最大想象空间在于产能未被释放。最看好富乐德。近期也出现几个造壳案例，如旗天科技让位七彩虹，股价上涨四倍。大富科技让位合肥国资，股价翻倍。城地湘江让位中科院，文一科技让位最牛风投合肥国资，国资收购股权背后故事想象空间巨大。由此推理那些拥有优质资产大股东控股上市公司，是不是该激情四射，反复提及的高新发展荣科科技中青报麦克奥迪国脉文化赢时胜恒生电子是不是着的高度重视。国家牛市无可阻挡，股权时代扑面而来，大科技+国资+借壳就是印钞机。应对策略有三其一分仓卧底确定性借壳对象。其二启动追击，建立重组股票池，启动即追。其三开板分步杀入。重组股一般都有三狼货五郎展开行情，记得2014行情就i是从游戏古借壳重组开始，今年正在复制中国股市，三十而立，使命担当，责无旁贷。只要中国股市发动机轰鸣磅礴，中国经济高速高速列车就会一路高歌猛进，社会财富就会滚滚而来。最美年纪遇上最美的你，三十一遇，人生何求？哪怕是一夜风流，也是英雄无悔！$双成药业(SZ002693)$⠤光智科技(SZ300489)$⠤富乐德(SZ301297)$

企业在一百亿以下规模的时候还是原始资本积累，要靠老老实实的利润去赚钱，超过一百亿规模的 100%是生态赚钱，因为规模太大了，内耗很大，不能再像以前那样干什么什么都赚钱了，就算他自己不想，事实上也会自我形成生态，类似苹果这样千亿级的世界级公司，更是要靠生态赚钱，扶持自己的供应商去 IPO，用产融的资金池去扶持，本质自己就是一个依靠产融启动资金池的大投行了，投行变现的生产要素里面作为高科技公司肯定是自己的技术研发部门搞出来的黑科技，黑科技教会自己供应商，供应商通过制造这些东西众星捧月去拱这个老大，老大负责营销，反向回收现金流，帐龄账期拉出来，再去找一个萌新厂重做老路，反复循环，实际上苹果一方面是一个制造型企业，一方面也是一个产融公司，另一方面也是投行，特别是最后一条，研究界很少去谈，实际上这个操作很成熟，资本追求利益最大化，为什么诺基亚如日中天要倒下，诺基亚的倒下苹果起来，当时苹果已经奄奄一息，为什么 intel死活扣住制程就是慢悠悠挤牙膏让 amd 上来反超，Intel 的水平不高吗？后面的技术大拿两边反复跳来跳去，如入无人之境，后面的资本不点头他绝无可能满大街跑的，科技以人为本，资本效益最大化，人不是奴隶不算资产负债表，最顶级的玩家去哪里完全取决于市值落差，服务产融一体化，服务产融风投一体化，服务套现价值最大化，哪里是一般的制造企业能打得过的？

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