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公司的未来是权威发布_公司的未来是你们的(2024年11月精准访谈)

内容来源：小天才网络所属栏目：观点更新日期：2024-11-29

公司的未来是

有人说，牛市没有了。其实，对于牛市，来不来，有没有，有什么用呢。对于一名价值投资者，买股票就是买公司。投资一个公司赚的钱，主要来源于这个公司未来的现金流。牛市来了，只是提前把未来的钱提前给你兑现了。除非你在牛市高点离场，然后跌下去之后你又刚好杀进去了，才能赚到市场的钱。可谁又能说的准呢？？否则长期来说，有没有牛市没啥区别，你都可以赚公司的钱。想想如果你买的是一家没上市的公司，有没有牛市对你来说有关系吗？所以，牛市或熊市，都没有实质意义，我们赚的是公司的钱，与牛市熊市没有关系。

段永平：PE是历史数据的意思是你不能单靠PE去推测公司未来的收益，不然会中招的。举个例子，GM（通用汽车）的PE一直都很低（以前老在5倍左右），但债务很高，结果破产了。pe是历史数据，我们买的是未来的现金流，所以除非你能从历史中看到未来，否则没意义。买公司，买的是这家公司的未来，而不是买这家公司的过去。𐟌𙀀

段永平：你不能单靠PE去推测公司未来收益，不然会中招的。举个例子，GM的PE一直都很低，以前老在5倍左右，但债务很高，结果破产了云海读书 2024年11月27日 10:24 北京 55人段永平：问题是PE是历史数据。你如果相信他未来一定有10%就可以。巴菲特买的高盛以及GE的可转换债券就是 10%加option，非常好的deal。买公司，买的是这家公司的未来。而不是买这家公司的过去，pe是10，这只证明这家公司过去是家好公司。但在未来，可能有各种意外和变故，使这家公司达不到10倍的pe，此时它还是不是一家好公司就难说的。比如，段永平：PE是历史数据的意思是你不能单靠PE去推测公司未来的收益，不然会中招的。举个例子，GM（通用汽车）的PE一直都很低（以前老在5倍左右），但债务很高，结果破产了。所以，pe不是决定性的，必须先排除掉破产的风险，而用杠杆、举债经营，则有可能什么样的pe都顶不住。段永平：市盈率是倒后镜，不能作为能不能投的标准。关键是未来的盈利能力，看不懂的再低也别碰。这是不懂不做原则，否则就可能遭受损失。不懂，也即是不知、未知，在未知中、操作于未知，则是败多胜少、错多对少的——这样自己的失败率就上去了、错误率就上去了——那么一个本可以卓越的人就变成平庸的人、甚至是蠢人了。比如，段永平投资一家餐饮公司，段永平：当时我买的时候，这家公司每股一年的现金流都有一块钱，它股价才一块多钱，这样说的话，我怎么买它只要两年时间把本钱赚回来了。但是这家公司，第一，就想多扩张，就多开一些店，结果多开了店，花了钱又赚不到钱，也没有营业额；第二，它又给自己的食品涨价，最后一下就不行了。教训也谈不上，就是看错了，对它了解不够深，就跳进去了。这是一家pe是2的公司，但因为不懂餐饮行业、不懂这个管理层、餐饮生意也不在自己的能力圈，于是投资失败。如果段永平多投资自己不懂的东西，那么他就是会成为一个笑话的。段永平：多少倍pe和平均长期利息有关，12倍长期pe应该可以了，我一般大概也用这个数左右。（2011-01-05）也就是说，比较保险的pe是12——这是一个“至少”的概念，也就是说12倍利润的市值（至少值那么多），是比较合理的——风险较小的——即使被套、也套不久，即使被套、也套不多。并且这个pe是对未来的预测——也即公司未来10年的利润“至少”有这么多，而不是“可能”有这么多。“至少”这么多，就是从最坏的可能性出发了，就会得到“对”的感觉。而“可能”，就是从好的可能性出发了，中间就会不断的有意外、达不到预期的发生，最终就得到了“错”的感觉。段永平：看但不看重。pe是历史数据，我们买的是未来的现金流。所以除非你能从历史中看到未来，否则没意义。相对于pe，我会更多用e/e来衡量一个企业。这里有一个e是enterprise value（市值＋负债-现金）。（2010-06-07）段永平：细节没太大区别。用enterprise value最大的好处是让投资者注意负债的影响，不然只看pe的人就很容易以为通用汽车的股票很便宜。通用汽车公司破产以前的pe非常低，但e/e非常高。（2010-06-09）段永平：enterprise value的本意是如果你要买下这个公司真正要花的钱。用enterprise value，就可以和债券收益和银行利息收益进行对比了。同时，就更加重视负债的影响和作用——负债在市场缺钱的时候，会有致命的影响。这样就不会这种便宜的假象所骗。比如，万科和茅台，曾经有段时间——茅台和万科的年报，两家公司的盈利相差无几，而市值几乎相差一半。而之后，茅台涨了十多倍，万科则最多时涨了不到3倍。——这就是因为万科是负债经营——相当于对利润加了杠杆、相当于靠别人的能力赚钱。而茅台则没有负债——是完全自己的能力赚的利润。这两者的差距是巨大的。因为放大的时候，既是对利益进行放大、但也是对风险进行放大。既是对正确进行放大，也是对错误进行放大。而这种对正确的放大，不太会有质变。但对错误的放大，则往往导致质的变化——错误就会容易走向致命。便宜一定有道理，因为市场是聪明的。但在普遍下跌造成的便宜——这可能是没道理的——是恐慌的人性造成的。商业模式是这家公司的未来利润的重要保障，所以，要把商业模式放在第一位。

决定企业现在的，大多是商业模式，但是同一个行业，商业模式差不多，决定企业未来的，就是企业的管理层和背景，现在回头看，真正牛的企业，背景也是很厉害的！$工商银行 sh601398$$招商银行 sh600036$$建设银行 sh601939$

【股权激励方式属于哪种分配方式】股权激励方式属于一种特殊的分配方式。𐟓š𐟓š𐟓š 𐟌Ÿ1.从本质上讲，它是一种基于企业未来业绩和价值增长的长期激励手段。𐟓š𐟓š𐟓š通过给予员工股权，将员工的利益与企业的发展紧密联系在一起，激励员工为企业创造更多价值。𐟓š𐟓š𐟓š 𐟔岮与传统的工资、奖金等分配方式不同，股权激励更侧重于分享企业的长期收益和增值。𐟓š𐟓š𐟓š员工获得的股权在未来企业价值提升时，能够通过股权转让、分红等方式实现收益。𐟓š𐟓š𐟓š 𐟒3.这种分配方式有助于吸引和留住优秀人才，激发员工的积极性和创造力，提高企业的经营效率和竞争力，促进企业的持续发展。𐟓š𐟓š𐟓š ✅总之，股权激励方式是一种创新且具有战略意义的分配方式。𐟓š𐟓š𐟓š

质量是企业的生命，诚信是企业的灵魂，服务是企业的未来！

$比亚迪 sz002594$是新能源汽车龙头公司，未来稳居国内第一，冲进世界前三都只是时间问题。我计划估值到15倍左右买入，比如现在市值8000亿，等预计某个季度能赚130亿左右时就是买入时机了。当时买赛力斯也是同样逻辑，预计一个季度能赚25亿，市值在1500以下是好的买入时机，市场给了在1200亿左右买入的机会，理所当然重仓买入。芒格说一生中好的投资机会很少，当机会来临时一定要抓住它。

一个公司之所以破净，就是因为市场或者投资者认为这个企业未来可能会出现roe为负的情况，也就是企业可能是亏损的，或者整体向下趋势，处于夕阳产业… 对于这类公司，让它搞市值管理的意思，大概就是，让它想想办法，让公司脱离困境，走出夕阳产业，走向新兴产业成长…然后再反哺给股价，提高市值… 太牛逼了，用一个市值管理，去引导企业的战略决策，去改变企业的竞争环境…要是这么简单的话，这世上还有企业破产吗？本末倒置的事，干了不少…

构建员工与企业的共同未来王丽是一家新能源技术公司的HR总监，随着公司业务的扩展，王丽意识到仅凭薪资和奖金激励，难以真正留住公司核心人才。为了让员工更加关注公司的长期发展，王丽提出了员工持股计划（ESOP），让员工不仅成为公司的雇员，更是公司的股东，与公司共享未来的成功。员工持股计划是一种通过授予员工公司股份或期权的方式，激励他们对公司的成长投入更多的关注和努力。这种计划通常伴随着一定的服务年限或业绩目标，确保员工在长期为公司做出贡献后，获得相应的股份或红利。对于王丽来说，员工持股计划不仅是一种激励机制，更是一种让员工与公司利益紧密结合的手段。在实施员工持股计划时，王丽和公司管理层精心设计了股权分配方案。技术团队和高层管理人员被授予了更高比例的股权，因为他们对公司创新和战略发展起到了关键作用。与此同时，销售团队也能通过业绩考核获得股份奖励，确保他们的努力与公司的成长直接挂钩。员工持股计划的实施，迅速提升了员工的工作积极性和归属感。员工们不仅为每个月的薪水工作，他们开始把公司的成功视为自己的事业，并积极参与公司的战略规划和长期目标的达成。特别是在关键项目和创新研发中，核心团队成员展现出了更多的责任感和动力，因为他们明白公司的成长直接影响着他们的个人利益。然而，王丽也意识到，员工持股计划需要长期规划，确保公司能够在激励员工的同时，不对现金流和股权结构产生过大压力。她与财务部门紧密合作，设定了合理的股权授予时间表和分配条件，确保持股计划能够为公司和员工带来双赢的局面。通过员工持股计划，王丽成功让员工成为公司未来的一部分，极大地提升了团队的凝聚力和工作热情。这一激励机制为公司吸引和留住人才提供了有力支持，也为公司的长期发展奠定了坚实基础。

企业未来的竞争就是知识产权的竞争，就是占据用户心智的竞争。「生血宝」康寿制药「知识产权」品牌建设#vlog朱增辉先生的微博视频

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