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基金估值公司权威发布_中国2024基金排名前十名(2024年12月精准访谈)

内容来源：小天才网络所属栏目：观点更新日期：2024-12-01

基金估值公司

从昨天收盘后到今天上午，大概有30个朋友，问我科技股接下来怎么看。客观看，如果按照估值来看，不少股票都已经估值合理了。如果只是基于估值交易，那么这里困惑也很正常。估值以外的，一定要注意这次行情，是自上而下的，也指向适度容忍估值泡沫，以解决一些实际问题的。过往几年，在科技向烧了以万亿为单位的钱，尾部自然是该出清就要出清，但腰部要得以保留，头部要做大做强，这样这笔钱才能达到基本的目的。那么也就是说，这次科技股行情，实际上是对过往强力投资的成果梳理和整合。要理解这一点，才可能把现有的技术能力达到头部的公司，当做后续的科技平台公司来看。美股的七姐妹，如果你拆开看，都会发现这些公司不是某个单一的技术新锐公司，而是平台公司，不断孵化出新的技术创新点的平台公司。他们的估值一方面是由业绩和分红来维持的，但深层次来看，是由其平台地位来巩固的。所谓的护城河就是这种平台地位很难为单一创新所颠覆。在具体的回答中，给朋友们打电话时，我可以把科创板现状、一级二级矛盾调和、大基金退出、链长做大做强等等贯通，但公共平台写这些是不合适的。我说错了还好，说对了反而有问题。所以，点到为止吧。大型科技公司平台化，并购重组常态化，这是后续交易的重心。

中信证券上涨的底层逻辑：一、券商是牛市旗手，成交量放大直接利好券商板块，中信证券中信证券上涨的底层逻辑：一、券商是牛市旗手，成交量放大直接利好券商板块，中信证券是券商一哥，受益最多。二、中信证券证券自营业务很大，加杠杆持有大量优质上市公司股票，有许多已经是前十大股东了，牛市股价全线上涨，中信证券投资的资产将大幅度增加。三、国家支持基金公司，保险公司，国家队入市，中信证券是最好的通道商，必将有大量的业务量。四、国家支持上市公司贷款买自己的股票，一个是股价上涨，另一个是增加券商业务量。五、中信证券已经过长期下跌，已经到了估值洼地，近期虽然涨了一些，但是从月试级别看，仍然在低位。市盈率仍然不高，上涨确定性高。

估值其实很简单，不只是高管的专利 𐟓š 书名：《董事高管估值知识简明指南》 𐟌 出版社：机械工业出版社你知道吗？董事和高管们掌握估值的核心概念，就像掌握了一门共同语言。在动辄几十亿甚至上百亿的项目投资中，这能大大提高决策效率和项目成功的概率。价值分类 𐟒እ…쥅价值资产和负债在公平交易中，双方自愿交换或清偿的价值。简单来说，就是没有特定买家和卖家的市场价格。投资价值对于特定投资者或某一类投资者来说，资产的价值。就像“萝卜青菜，各有所爱”，在公允价值的基础上，考虑了特定投资者的协同效应和增值潜力。市场价值一项资产在交易市场上的价格，买卖双方都能接受的价格。理想情况下，市场成交价格高于公允价值，但低于买方的投资价值。估值方法 𐟓ˆ 市场法可比上市公司估值：参考当前同行上市公司的估值。上市公司股权具有流动性，但很难找到真正可比的公司。可比先例交易估值：非上市公司在一级市场的交易案例，价格包括控制权，但信息获取难度大。收益法现金流折现DCF：公司自由现金流按照加权平均成本折现后的现值。虽然数据预测不完美，但结果往往被夸大。杠杆收购LBO：找出投资者的内部收益率IRR，私募股权基金通常持有股权3~5年后希望退出，获得15~35%的年复合收益率。成本法早期的估值方法，将重建或重置成本作为基础，再考虑贬值因素，包括实体性贬值、功能性贬值、经济性贬值。早期项目估值天使轮、创业企业、风险投资企业经常会遇到对早期项目进行估值。项目未成熟，未盈利，甚至没有收入，未来的现金无法预测。项目估值五大因素 𐟔 市场前景及增长：核心驱动因素。盈利和现金流：估值的基本前提。销售收入的可靠性和主要可变风险。财务杠杆：价格竞争力的关键。协同效应：战略投资人提升估值的重要因素。总之，估值其实并没有你想象的那么复杂，掌握这些基本概念和方法，你也能成为估值高手！

［10月18日]第2504期指数估值今天大盘低开高走，截止到收盘，大盘大幅上涨，回到5.1星。今天大中小盘都上涨。价值风格相对低迷，红利、银行等微涨。前几天回调较多的成长风格大幅反弹。成长风格的代表指数，例如科创50指数前几天回调，回到低估。不过今天科创50单日上涨11%，回到正常估值。今天大涨，也跟9月24日当时推出的一些利好落地有关。国庆节前，推出了很多利好：例如降低存量房贷利率、创设互换便利工具、创设股票回购增持专项再贷款。其实当时只是释放了利好消息，很多都还没推出。今天股票回购增持专项再贷款，首期3000亿额度正式推出，利率在2.25%以下。注意，这个不是针对个人的，是针对上市公司和大股东，可以回购自家股票。不会对普通个人投资者开放贷款投资股票资产。同时互换便利工具，首批也有20家证券、基金公司申请，申请额度超过2000亿元。互换便利工具，可以让符合条件的金融机构适当增加杠杆。通常在股票资产性价比高的阶段，这种互换便利工具有申请的价值。这个可以参考股债性价比指标，在咱们的牛熊信号板中就有。在最近回调后，股票的性价比也超过历史上90%以上的时间。低估是最大的利好。在熊市底部，向上的空间比向下大。 1.有朋友问，如果市场一直在5星，还有收益吗？我们以中证全指为例。过去10年有三段时间，出现了5点几星。（1）2012-2014年熊市当时咱们估值表刚开始定期更新。中证全指最低2284点，在2300-2800上下波动。（2）2018年底熊市中证全指最低3316点，在3300-3500上下波动。（3）最近几年这轮熊市也出现了5点几星。中证全指目前在4600点上下。假设在2012-2014年熊市底部，买入全指，中间不管牛熊市，持有到现在，加上分红，也有约1倍的收益。 2.如果看股票基金指数，也有类似的特点。股票基金指数， ⷱ2-14年，在3400多点 ⷱ8年底，在5600多点 ⷥ𝓥‰，在9000多点股票基金底部抬升的速度，比中证全指快一些。因为除了股票价格上涨带来的收益，还有股票分红、以及中间打新股等的收益。同样是5星，股票基金指数，代表的股票基金平均收益，比12-14年高出150%以上。 3.我们经常说，指数具有长期上涨的特征。这个并不是反映在牛市最高点。因为牛市最高点是投资者的疯狂情绪带来的，每次牛市疯狂程度都不一样。但是在熊市底部点数的提升上，指数长期上涨，体现的更明显。指数=估值*盈利。同样是5星级的低估。每隔5-10年，上市公司的盈利会增长一截。会带动指数熊市底部的点数，逐渐提升。这是我们在低估投资指数基金，最坚挺的收益来源。这个收益甚至不需要牛市。 4.但市场不会永远在5点几星。每3-5年，市场可能会来一波牛市。牛市里，投资者情绪会比较火热。如果是疯狂牛市，会达到1星泡沫估值（例如2007、2015年），相比5星的时候，市场会有1倍到数倍的涨幅。如果是一般的小牛市，会达到2-3星估值（例如09年、17年底、21年初），也会比5星的时候有较大涨幅。指数本身底部抬升的收益，是我们低估买入，可以拿到手的。在此基础上，遇到牛市，带来高估卖出止盈的机会，是市场先生给我们额外的红包。

《OpenAI估值破万亿！释放什么信号？投资机会在哪？》昨日，AI领域的明星公司OpenAI宣布完成新一轮融资，金额高达66亿美元，公司估值一跃达到1570亿美元。OpenAI究竟凭什么获得如此高的估值？基金投资机会在哪？网页链接

「对冲基金做空特斯拉损失超50亿美元」特斯拉公司股价大涨超8%，市值超过1万亿美元。本周内，公司股价的涨幅达到27%。投资者认为，特朗普关于取消电动汽车税收减免的主张将使特斯拉受益。目前，除特斯拉外，市值超过万亿美元的大型科技公司还包括英伟达、苹果、微软、谷歌母公司字母表、亚马逊以及Meta。特斯拉：上涨161%、81倍英伟达：上涨大约900%、68倍Meta：上涨390%、27倍Alphabet：上涨103%、23倍亚马逊：上涨148%、44倍微软：上涨76%、35倍苹果：上涨75%。37倍。从上面的数字可以看出，除了高度依赖广告收入的脸书、谷歌估值相对便宜外，余下五姐妹的估值都相当贵。特斯拉有望独霸北美电动车市场（中国企业进不去），又有储能、自动驾驶、人形机器人等技术储备，所以估值会高一些。当然，它也有利空，今年锂价便宜，成本低，明年起美国市场的电动车渗透速度可能减缓，特朗普也不喜欢新能源、环保。我的估值是这样算的：储能300亿美元，自动驾驶按Cruise、Waymo等估值取600亿，人形机器人100亿美元。电动车明年销售增长3成至240万辆、按单车净利润5000美元算，净利润是120亿美元，25年动态PE取25-30倍，就是3000-3600亿美元，合计是4000-4600亿美元。目前市值是1万亿美元。纵然给它的自动驾驶、人形机器人、储能多一倍的估值（2000亿美元），目前股价也还需要腰斩。美股给了它电动车业务大约44-50倍24年动态PE估值。香港市场只给了比亚迪22倍TTM的PE估值。尽管特斯拉独霸最肥的北美市场，同时单车价格明显高过比亚迪很多，但在全球市场的竞争力不一定有比亚迪高，估值值得商榷。市场给它这么高的估值，可能认为它能一直独霸北美的电动车与储能市场，自动驾驶、人形机器人也能有相应的市场地位。但三五年内，这两个产品能不能拥有真正的AI智能，能不能广泛商用，还不好说。

私募魔女“李蓓发文称，现在是普通人参与股市的好时间。现在中国股市的位置和估值处于历史的相对低位。相较于现在的银行存款和银行理财的利率，现在中国的股票市场（包括A股和港股）所隐含的回报是要高得多的。现在中国政府已经明确了要提振股市的政策目标，监管部门出台了一系列的政策措施，目标是：提高公司治理水平，提高分红，改善上市公司质量，改善投资人回报。观察一个人的观点，要从她的站位上去看，代表什么样的人的利益？才知道她是否在客观地讲述问题。对于投资人来讲，李贝是私募基金的经理，也是卖方。她有他自己的利益诉，她的利益诉求和投资人并不完全一致。

没事，接着奏乐接着舞。

职场人必备：从入门到精通的估值书单无论是刚毕业的MBA学生，还是在投行或私募基金工作的职场人，亦或是普通的股民和专业投资者，大家都希望能系统地掌握估值技能。作为一个在投资领域摸爬滚打多年的老手，我整理了一份书单，涵盖了估值的入门、基础、应用以及特定行业的估值，希望能帮到大家。 𐟌Ÿ 估值入门 𐟌Ÿ 《学会估值，轻松投资》这本书是达摩达兰的入门级作品，240页的篇幅，详细介绍了估值的基础知识。巴菲特大家都知道，但达摩达兰你了解吗？这本书就是他的入门指南。《公司估值：私募股权、风险投资和创始人必备快速入门指南》这本书用一个案例贯穿全书，言简意赅地讲解了估值的主要驱动因素。8小时阅读，重点分析估值的核心内容，非常适合老板和投资人。《估值与故事》这本书也是达摩达兰的作品，重点分析了独角兽公司的估值逻辑。为什么没有盈利的公司还能获得几十亿甚至上百亿美元的估值？这本书会给你答案。 𐟓š 专业基础 𐟓š 《投资估价》（第三版）这本书依然是达摩达兰的作品，作为高校教材，理论内容非常全面。《价值评估》（第四版）这本书是麦肯锡的经典之作，除了介绍公司估值外，还侧重管理咨询，从估值的角度说明如何对公司进行管理。《估值：难点、解决方案及相关案例》（第三版）这本书是达摩达兰的扛鼎之作，非常适合职场人士。书如其名，重点描述了每一种估值方法下的难点。 𐟓ˆ 专业应用 𐟓ˆ 《投资银行：估值、杠杆收购、兼并与收购》（第二版）这本书可以说是全球投行的圣经，涵盖了估值、杠杆收购、兼并与收购等投行的主要业务，非常实用。如果我的房间着火，只能带走一本书，那一定是这本书。《财务模型与估值：投资银行和私募股权实践指南》这本书重点介绍了财务模型的操作，以沃尔玛为例贯穿全书，读者跟着操作就可以完成上市公司的估值。这本书也是注册估值分析师（CVA）考试科目二的指定教材。 𐟏堨ጤ𘚤𜰥€𜠰Ÿ劣€Š医疗行业估值》这本书介绍了医疗行业的现状，结合行业特征实战应用，分析爱尔眼科和平安好医生，手把手教会读者做医疗投资分析。希望这份书单能帮到你，无论你是职场新人还是资深投资者，系统掌握估值技能都是提升自己不可或缺的一步。祝大家阅读愉快，投资顺利！

企业在不同的融资阶段，他的话语权是不同的，天使阶段估值低融资企业由于太缺钱，基本处于被动地位，话语权也是很小的一般早期阶段的投资很少设对赌条款，估值有一定溢价空间，企业谈判的话语权比较小。在VC阶段，公司估值有溢价，谈判空间弹性较大。 PE阶段投资公司有标准的协议，按二级市场估值，融资企业有较大的主动权。产业资本或并购基金，根据企业净资产估值，融资企业很难掌握主动权。《股权72变：从动态股权思维到IPO上市》已在京东、当当、天猫有售，签售会将于11月16日在广州塔举行。股权72变：从动态股权思维到IPO上市

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