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上市公司作用权威发布_为啥真正有钱的公司不上市(2024年12月精准访谈)

内容来源：小天才网络所属栏目：观点更新日期：2024-12-03

上市公司作用

【多地推进并购重组再迎利好！北京、深圳最新出手】　并购重组领域又迎来新动向！11月27日，北京证监局与北京市委金融办联合举办北京辖区并购重组座谈会。同日，深圳市委金融办就《深圳市推动并购重组高质量发展的行动方案（2025—2027）（公开征求意见稿）》。　　据悉，北京辖区77家上市公司、15家未上市企业、16家证券公司及并购基金、北京上市公司协会参加会议。　　北京证监局局长贾文勤介绍了并购重组相关政策情况。她表示，北京辖区拥有众多的优质资产，市场空间广阔，鼓励市场主体规范运用并购重组等方式实现资源优化配置。　　贾文勤提出四项监管要求：做好谋划，围绕企业的战略定位和核心竞争力，谋定而后动；做好调查，确保并购标的的财务状况、经营成果和未来发展前景符合预期；促进协同，做好对并购标的的整合，实现协同发展、效能提升；务必合规，依法履行信息披露义务，警惕相关风险。　　北京市委金融办副主任韩旭表示，并购重组是支持经济转型升级、实现经济高质量发展的重要市场工具，“并购六条”的发布将进一步激发并购重组市场活力，强化并购重组资源配置功能，发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用。　　韩旭建议，金融机构要加大对并购重组业务的支持力度，创新金融服务产品与模式，积极为企业提供并购贷款、并购基金、过桥融资等多元化金融服务，拓宽企业融资渠道；中介机构要充分发挥专业优势，提升服务质量与水平；企业自身要加强并购重组能力建设，围绕主业和公司发展实际，因企制宜发展新质生产力，确保并购重组行为符合企业战略目标与利益诉求，实现企业可持续发展。　　本次座谈会还推进了以下几方面工作：一是搭建对接平台，将每家公司简介汇编成册，展现企业形象，满足并购标的、股权投资机构与上市公司的对接需求。二是互学互鉴经验，邀请机构介绍典型案例，并选取并购重组经验丰富或有并购重组意愿的上市公司分享心得体会及困惑建议。三是引导规范交易，由北京证券交易所等相关负责人介绍并购重组政策及并购市场情况，引导交易各方规范开展并购重组。　　据统计，10月份以来，已有江西、四川、湖南、湖北、上海等地的政府、国资监管部门对上市公司并购重组工作进行了政策支持。　　上海市政府11月12日召开的常务会议提出，并购重组是提高上市公司质量、培育龙头企业的重要方式。要注重价值引领，向有助于新质生产力发展、有助于重点产业补链强链的项目倾斜，塑造典型案例，树立鲜明导向。要注重全程服务，提供专业辅导，强化政策供给，有效整合标的，真正实现“1＋1>2”的效果。　　深圳市10月发布的《深圳市促进创业投资高质量发展行动方案（2024—2026）（公开征求意见稿）》提出，到2026年，深圳力争形成万亿级政府投资基金群，突出上市公司集聚优势大力发展“产业资本”。要充分发挥深交所等多层次资本市场作用，用好关键核心技术的科技型企业上市融资、债券发行、并购重组绿色通道机制。　　日前，广东证监局指导广东上市公司协会和广东新三板公司协会举办的投融资并购交流对接专场活动中，广东证监局有关负责人表示，持续提升多层次资本市场服务的覆盖面和精准度，支持上市公司通过并购重组向新质生产力方向转型升级。　　11月19日，中国证监会主席吴清在国际金融领袖投资峰会上表示，资本市场突出支持发展新质生产力。今年以来，证监会先后出台“科创十六条”“科创板八条”“并购六条”等相关政策和制度安排。目前，战略性新兴产业上市公司数量接近2700家。“并购六条”发布以来，已经有260多家公司披露资产重组事项。　　国泰君安证券表示，2024年以来，随着并购重组政策不断细化落地，10月份公告实施重大重组家数创月度新高，上市公司并购重组热度回升。此外，此轮并购潮主要聚焦“硬科技”，在并购方向上有明显倾斜，且更加强调产业链上下游整合，资本市场服务“硬科技”创新和发展新质生产力是内在逻辑。其中，机械设备、汽车、电子和医药生物等科技行业，以及细分领域较多且竞争压力大的基础化工、电力设备等行业是A股并购重组的“主战场”。

【50多家化工厂集体停产】近日，化工上市公司渤海化学公告，按照年度计划，全资子公司天津渤海石化有限公司的PDH装置（60万吨/年）于11月9日开始停产检修，预计检修65天左右。与其他上市公司在停车检修时的说辞一致，渤海化学称本次停产检修对生产经营不会产生重大影响。实际上，处于行业内龙头地位的上市企业，任何风吹草动都会引发行业热议，也有可能引发整个行业的蝴蝶效应、特别是长时间停产这种行为，不仅会影响本企业的产量，还会对行业起到一个“风向标”的作用。据不完全了解，停车检修是化工行业重要的一环，对于设备运维和正常生产以及安全运转起到关键作用，大部分安排在下半年三季度，但近几年为了“对抗”供需失衡的市场压力，也成了全年随时可能出现的应对性措施。临近年末，多种原因带来的停产接踵而至，50多家化工企业停车检修，有些时长超过2个月，直接跨越到了2025年，有些则是行业内的联合停产，让下游企业开始盘算，自己的备货还是否充足。「财经」

从分析那些增量数字到相信政府，市场冷暖了然于胸。无论是“保障住房再贷款”，还是“土储专项债”，它们都是为了去库存。但是这俩个政策工具推出后到现在的实际落地实际情况如何？我们以保障住房再贷款为例， 2024年5月17日，央行提出设立3000亿保障住房再贷款工具，利率1.75%。至今申请量为2000亿，落地的才500亿，是金融机构不缺钱还是不看好后市？3000亿元上市公司回购增持再贷款额度，截止11月19日，120家上市公司披露了回购增持再贷款。根据上市公司披露的公告，上市公司共计取得金融机构贷款额度上限296亿元，接近股票回购增持再贷款首期3000亿元规模的10%，股东回购股份的态度整体并不积极。再好政策落地情况却不理想，“好”字就要打一个问号。一旦政策迟迟落不了地，副作用就会出现。最大的副作用是“不惜一切代价”的态度打了折扣，而这种态度是扭转信心的关键，气可鼓不可泄，信心一但失去再要恢复成本更大………… 真是应验那句话：卖房要急吼吼，买房慢悠悠………… 3000亿规模的再贷款，实际落地不到300亿！银行借钱帮你去库存，为什么都不干了？其实央行这个再贷款工具，看起来利率是1.75%，但这是央行投放出来的利率。商业银行拿到钱之后，往出贷款就不是这个价，最少1.6个点以上吧。截止目前，地方国企能拿到的“保障住房再贷款”利率是2.5%-3%。目前国内最头部的20个城市，平均租售比只有2.2%。也就是说，地方国企以2.5%-3%的利率借到钱，先回购商品房，再投入装修改造费用，然后成立个团队负责运营，最后租出去的收益率只有2.2%。这种生意，谁去干？谁敢干？这个钱谁敢借？不干又不犯错，干了一定是个错。第二件事，关于股票回购增持再贷款。所谓“股票回购增持再贷款”，就是向符合条件的上市公司和股东提供贷款，支持其回购和增持上市公司股票，总额度3000亿。这个工具，是9月24日公布设立的，到现在已经两个月了吧。实际花了多少呢？回购和增持贷款的申请额度，不到300亿。还是不到10%。这又是为什么？银行借钱帮你“做市”你都不干？不是上市公司不想干，关键看这个银行让不让干。：—— 根据相关规定： 1、银行的信贷，必须以企业现有30%的本金为前提； 2、回购再贷款，不接受任何股权质押； 3、对你现在的财务情况进行审查。您对银行说上面给政策的时候，没有提这么多的要求啊。银行就会对您说：上面政策是上面政策，银行规定是银行规定。一旦出问题，上面又不兜底，您说我们银行敢不敢贷？以上两个就是实际发生的“救市案例”。通过这两个案例能看出来顶层设计的各项政策，到具体措施的过程中，会经过各种磕绊和缩水，最终只有其中很少一部分，才能转化成实际的落地有效工作。这就是现实版的救市政策实施。首先必须说，房地产市场的止跌回稳对于国内经济的增长是有利于的，这大概率意味着今年的GDP增长目标能够实现。那对房地产市场A股走势拖累将会持续下去吗？前期在政策的刺激下，A股已经走出一波短期的上涨行情，刚开始的涨幅可谓是气势如虹，这是股市里十多年第一次见到这种现象，指数都快涨停了。这说明，A股不是涨不起来，投资者也不是没有钱，还是需给予比较强的预期，让大家相信股市在未来能不断涨上去，大家才愿意来投资。那A股在未来有没有牛市，与预期关系就很大了。接下来股市能不能涨，大家可以好好思考一下接下来的预期如何？整个经济、金融市场、房地产的预期是在变好还是在变差。其实答案是显而易见的，上面已经正在大力刺激经济增长，一切正在向好的预期转变。即便预期都是在变化，那么还需要担心股市在未来涨不涨的问题吗？在目前复杂多变的市场环境下，尤其漂亮国那边大选的一举一动对我们可能造成的影响，股市出现波动也实属正常，大洋对岸明年1月20左右新总统上任之前市场没有确定性，我们这边也不可能给市场传递确定性信息。不光是我们在观望，全世界资本市场都再等待，这一点必须要明白。同时我们要充分认识到，真正能不能走出牛市，关键还在于我们自己，能不能正在激发经济的活力，以此为契机将投资和出口驱动型经济向消费和内需型的经济转变。跟纳指走势相比，我们比他们还好呢。 ——9月24日，纳指10867点；11月24日，纳指11285点。，。 3000亿的政策总量，目前只转化不到300亿的实物工作量。按实际落地量看更本救不起来。但是市场却偏偏让市场在一点点好转。本来市场预期是5000亿，最后却只给了3000亿。就这3000亿，还在落地时打折成了300亿。这点看起来更不可能救起来的“量”，确实又让核心城市和三大指数都转向了。三大指数也实实在在的往上走了。这说明了什么问题？中国的国情就是老百姓相信政府，从古至今我们没有变过。！几千年来我们从相信皇上到现在我们相信政府。现在很多经济学家都特别关注救市政策的“数字量”。到底是几万亿，08年救市都4万亿，这次没有最少10万亿更本救不起来。他们的话我们还是少听听。这帮人都属于“西方经济学”照本宣科，学傻了。楼市去库存，需要多少万亿；市场去产能，需要多少万亿；地方城市化债，需要多少万亿；宽财政，需要多少万亿……他们不清楚“四万亿”的概念，是什么时候提出来，并达成共识的么？08年救市的时候，并没有什么四万亿救市计划，只有一揽子政策包。最初给出的这个政策包，总规模不超过3万亿。 2010年之后，对外释放的口径，统一变成了“四万亿”。最初的政策包是3万亿，后面统一的口径是4万亿。精通人性的中国人民，从来不懂政策与增量的理性逻辑，但懂老大的态度。每遇逆周期调节或政策转折时，千万不要去讨论和理解出牌的逻辑，只看决策层的态度。我给大家说四组数据吧。中国居民存款额，突破147万亿人民币，达到历史最高值；中国居民储蓄与A股市值的比值为1.81，接近2014年超级牛市前（1.82）；中国居民储蓄与房地产市值的比值，也接近2015年楼市行情前。根据2009年/2014年/2019年连续三轮的周期走：每当存款达到历史峰值，存款与A股市值的比值达到历史峰值，存款和房地产总市值的比值也达到历史峰值时…… 储蓄占居民存款的比重达到了历史最低位，这表明A股市值被低估，而居民存款较高。股市值占居民存款比重，竟然达历史最低位！！！这个指标低说明表明分子A股市值低估了，居民存款太高了。相较2007年大牛市和2015年大牛市的这个比值，上升的潜力巨大啊！你知道2007年这个指标都快达到2了，回想2007年那波超级大牛市怎么来的了吧？就是要把分子的市值变大，把分母的银行存款变小，这个指数就会上升。关注股市的粉丝可以参考这个数值。总结一下只要上面给个明确的态度和方向，卡在银行的存款就会如潮水般涌向那些超跌的市场。增量政策的落地和夯实。这才是真实的“中国版救市”。其实，外资机构很难在中国的逆周期调解中赚到钱。最根本的原因，是体制差异。这帮人总喜欢拿西方体制和西方经济学的那套运行逻辑，来强行套在某东方大国身上。他们总喜欢计算“增量”，比较比较“存量”，看到增量政策实物化落地的时候，才慌慌张张冲进来。不曾想到成了韭菜。

今日市场热点主要是围绕着破净概念股所展开，其中银行、基建、钢铁、煤炭、中字头等关联度较高的细分方向均涨幅居前；消息面上，证监会15日发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》；这个东西发布后，一些基本面比较扎实的企业，可以依托市值管理和估值提升计划来推动市值合理修复；但需注意的是，今日领涨的个股仍多以小市值标的为主，对于短线情绪的带动作用相对有限，后续大概率仍是市场过渡性的题材的形式反复活跃。

【天津制定关于落实资本市场近期改革政策的一揽子措施】财联社11月26日电，天津市地方金融管理局、天津证监局、中国人民银行天津市分行、天津金融监管局制定了关于落实资本市场近期改革政策的一揽子措施。在提升上市公司质量方面，重点推动上市公司加强并购重组、市值管理、再融资和中小投资者合法权益保护。在加强上市企业培育方面，重点推动科技型企业上市，加强拟上市企业培训，提高上市后备企业质量。在促进私募股权基金发展方面，切实发挥政府引导基金作用，放宽对海河产业基金在返投比例、投资集中度、普通合伙人注册地等方面的限制，着力打造金融资产投资公司股权投资试点基金群。在支持股票市场稳定发展方面，支持天津市符合条件的证券公司、公募基金、保险公司纳入名单，申报互换便利，盘活存量资产，提升资金获取和股票增持能力。在发挥期货市场功能方面，将制定促进天津期货行业高质量发展的实施方案，更好引导期货服务实体经济高质量发展。

导师推荐的三大会计论文选题，轻松搞定！论文选题真的是论文写作的关键，选对了题目，写起来会事半功倍。今天给大家分享三个导师公认的好写会计选题，赶紧收藏吧！选题依据首先，你要明确研究背景和研究对象。比如，你可以从当前会计政策的变化、公司财务状况的变动等方面入手，阐明为什么要研究这个选题。然后，详细说明这个选题能解决哪些问题。先写宏观背景，再介绍具体背景，最后引入本文的研究内容。选题意义接下来，你要从理论意义和实际意义两个方面来评估你的选题。说清楚这篇论文对理论有哪些推动作用，或者对实际工作有什么指导意义。这样能让你的论文更有说服力。注意事项立意要深刻：不要局限于会计本身，要上升到公司金融、公司治理、资本市场等层面，但也不能太大。数据来源要可靠：首选上市公司数据，如果有学校或其他组织的内部数据更好。要有理论依据：这样才能有迹可循，具有学术意义。希望这些建议能帮到大家，祝大家论文写作顺利！

【ESG绩效、融资约束与企业资本效率关系研究】资本是促进宏观经济增长和企业生存发展的关键因素。在本文中，研究人员以2018 - 2022年沪深两市a股上市公司为样本，研究ESG绩效对公司资本效率的影响以及融资约束对其的调节作用。实证结果表明，1) ESG绩效与资本效率呈正相关，ESG绩效越好，资本效率越高；2) 融资约束在ESG绩效与资本效率的关系中起负向调节作用，且ESG绩效对资本效率的促进作用在融资约束程度较低的企业中更为突出；3)环境、社会责任和公司治理对公司资本效率的影响不同，其中公司治理的作用最为显著。此外，进一步研究还表明，在非国有、非重污染、非高新技术企业中，ESG绩效对资本效率的促进作用更为明显。相关研究论文已发表在《Open Journal of Business and Management》上。DOI: 10.4236/ojbm.2024.125183网页链接「论文发表」「经济增长」「资本」「融资约束」「ESG绩效」

制度优化后的并购重组、跨界并购截至10月28日，A股市场已发生重大资产重组事件86起，交易完成额高达1774亿元，同比上升75%。这一数据不仅彰显了并购重组市场的活跃程度，也反映了政策环境对并购重组的积极支持。在政策层面，并购重组制度持续优化，为上市公司并购重组提供了更加宽松和便利的环境。新“国九条”明确提出鼓励上市公司聚焦主业，通过并购重组等方式提高发展质量。证监会等相关部门也频频释放政策暖风，强调要更好地发挥并购重组在优化资源配置、推动产业升级等方面的作用。在政策提振下，上市公司并购重组活动进入了一个新的活跃期。以Wind重组指数为例，该指数自2024年2月份的最低点2586.66点一路上行，截至11月7日已突破4870点，创下了近9年以来的最高点。这一涨幅不仅反映了并购重组市场的整体回暖趋势，也体现了投资者对并购重组前景的乐观预期。值得注意的是，在并购重组市场中，央国企的占比显著抬升。中金公司的数据显示，自2010年以来，地方国企和央企在并购重组市场中的占比分别为35.1%和31.6%，而民营企业占比为24.6%。然而，在2024年的并购重组事件中，央国企的占比明显上升，显示出央国企在并购重组市场中的主导地位愈发突出。从行业分布来看，房地产行业和汽车行业的并购重组活动尤为活跃。这既体现了传统行业在景气周期下行、落后产能清退、行业集中度抬升的趋势下，通过并购重组实现资源整合和产业升级的迫切需求，也反映了央国企在优化产业布局、提升市场竞争力方面的积极作用。展望未来，随着并购重组制度的不断完善和市场环境的持续优化，A股市场的并购重组活动有望继续保持活跃态势。央国企作为并购重组市场的重要力量，将继续在资源整合、产业链优化等方面发挥引领作用，推动产业升级和高质量发展。同时，民营企业也将积极参与并购重组，通过跨界并购、产业链整合等方式实现转型升级和业务拓展

#回购增持再贷款# 第二批“回购增持再贷款”！6公司贷款额超11亿，民营企业唱主角。据财联社，继10月20日晚首批23家公司公告“尝鲜”回购增持再贷款，10月22日晚第二批公司集中公告披露再贷款信息。据财联社记者统计，今晚公告的6家公司中，民营企业占5家，所涉专项贷款上限金额累计超11亿元。经济学家宋清辉向财联社记者表示，总体而言，回购增持再贷款政策对当前资本市场有以下三个方面的作用和影响。第一，回购增持再贷款政策能够优化上市公司资本结构‌，同时还能够增强上市公司的财务稳定性，进而能够吸引更多投资者的关注‌；第二，此举有助于向市场传递出积极信号，从而增加投资者的持股信心‌以及吸引更多的投资者进入市场投资；第三，此举将会对股价起到“稳定器”的作用，从而在一定程度上能够提高投资者的投资安全性‌。#经济学家宋清辉#

你的股票涨了吗？2024年10月30日，创业板迎来十五周岁生日，深交所组织召开了创业板高质量发展座谈会。2009年，承载着服务创新使命的创业板应运而生。截至2024年10月30日，创业板上市公司1358家，总市值超12万亿元，其中约九成公司为高新技术企业，近七成公司属于战略性新兴产业。本次座谈会主要提出了5个要点：提高包容性适配性、深入落实“并购六条”、着力提高上市公司质量、充分发挥中介机构作用以及推动构建充满生机活力的创新生态体系。这次座谈会主要可能是为了传达出积极的政策信号，在股市刚经历一波回暖的良态下借此提升了广大投资者的投资信心。「大a」

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