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申和股份公司是一家直播_6040%股份二人合伙(2024年12月全新视觉)

内容来源：小天才网络所属栏目：导读更新日期：2024-12-04

申和股份公司是一家

高新发展 sz000628高新发展本来要收购三家股权合计70%(高投30%+共青城25%+平潭15%)，结果价格谈不拢。于是通过高投愤而购入另外两家股权25%(长虹22%+申万3%)，达到55%成为大股东。那么谈不拢的只能是共青城华鲲和平潭了。平潭好办，可以一步步稀释。况且它就是个投资公司，早点出去，对公司有好处。不然，以后也是减持！共青城这个不好办，因为是华鲲振宇的人持有的公司。人家原来是股东，股份卖出后，就是纯打工人了，不知会不会影响公司发展！

本周（10月21日—25日）A股指数继续集体上涨，上证指数全周上涨1.17%，收于3299.7点；深证成指上涨2.53%，创业板指上涨2.00%。盘面上看，行业（申万一级）指数涨多跌少，本周仅银行板块下跌1.86%，其余板块悉数收涨，电力设备、轻工制造以及通信行业涨幅居前。主题题材表现方面，BC电池、HJT电池、硅能源和电源设备等概念表现活跃，日用化工、电力、银行等概念则是资金净流出相对较大的板块。本周上市公司三季报密集披露，机构仍维持较高调研热度。截至10月25日17时，全市场共有106家公司披露机构调研纪要，其中，中宠股份、蓝晓科技、晶丰明源、卫星化学、佩蒂股份等12家公司接受百家以上机构调研。从赚钱效应来看，本周机构调研标的赚钱效应整体较强，实现正收益的公司达八成，富信科技周内涨幅超30%，成为本周涨幅最高的机构调研股。此外，璞泰来、孚日股份均在25日涨停，周内累计涨幅分别为12.63%、8.43%。

14只股票三季报业绩超预期+全年业绩大幅上调股今日，A股三大指数集体调整。市场动态将促使投资者重新聚焦于基本面投资，寻求那些业绩超预期、增长潜力大的优质股票。目前有73家公司三季报业绩超预期，其中14家公司获券商上调2024年净利润预测幅度超20%。 73家公司三季报业绩超预期上市公司业绩超预期不仅反映了其实际财务表现优于市场预期，还彰显出公司良好的经营状况和稳健的业务增长态势，预示着企业未来有较强的增长动能。据数据宝统计，截至10月29日，剔除北交所公司后，有73家A股公司在三季报业绩（含快报、预告和定期报告）披露后，获券商出具的业绩点评研报中含“超预期”字样。从行业分布来看，73家公司分散于21个申万一级行业，其中电子和食品饮料公司相对较多。国泰君安认为，2024年是电子行业业绩反转年，行业内各个细分环节业绩同比均有明显改善，行业整体业绩高增长。中信建投证券表示，9月以来，一系列增量财政、货币政策出台，释放出努力完成全年经济社会发展目标任务的鲜明政策信号，以提振消费为重点扩大国内有效需求，食品饮料行业有望迎来景气拐点。从电子行业公司来看，海光信息、北方华创、蓝思科技、歌尔股份、兆易创新等9家公司业绩超预期。其中，中石科技市值最小。公司前三季度实现净利润1.32亿元，同比增长143.03%。东方证券表示，公司三季度业绩超预期，盈利能力显著提升，未来有望在大客户中持续丰富产品品类及终端品类，将长期受益于各类端侧终端AI散热需求持续提升之势。从食品饮料行业公司来看，贵州茅台、东鹏饮料、中炬高新、洽洽食品、天味食品等7家公司业绩超预期。其中，甘源食品市值最小。公司前三季度实现归母净利润2.77亿元，同比增长29.48%。中邮证券认为，公司2024年聚焦产品创新、优化供应链效率、提升组织管理能力，三季度业绩表现环比二季度显著改善，全年维持高增长预期。四大原因驱动数据宝对券商研报梳理发现，上述公司业绩超预期的原因主要表现在以下几个方面：一是市场需求增加与产品销量增长。如海光信息前三季度实现归母净利润15.26亿元，同比增69.22%，实现扣非净利润14.75亿元，同比增76.87%，业绩增长与市场需求不断增加等因素有关。山西证券认为，公司三季度产品快速放量推动毛利率显著提升，收入增长超预期。二是成本控制与经营效率提升。如中国神华第三季实现营收858.21亿元，同比增长3.37%，环比增长6.7%；实现归母净利润165.7亿元，同比增长10.54%，环比增长21.66%。群益证券表示，公司单季利润超预期增长。在煤价下行区间，公司盈利维持稳定，充分体现成本控制能力和煤电一体化的优势。三是产品结构调整与新项目投产。如赛力斯预计2024年前三季度实现归母净利润35.0亿元到41.0亿元，同比扭亏为盈，主要与产品结构调整，高价值产品的销售规模增长等因素有关。东吴证券表示，赛力斯业绩超预期，问界销量环比持续提升，盈利能力持续向好。卫星化学前三季度实现净利润36.93亿元，同比增长7.64%。其中，第三季度归母净利润环比增长约58%。首创证券表示，卫星化学业绩超预期，公司资本开支持续增长，新项目陆续投产确保成长性。四是行业景气度提升。如兴发集团前三季度实现归母净利润13.14亿元，同比增长37.85%。其中，第三季度归母净利润5.09亿元，同比增长52.73%，环比增长20.26%。国泰君安认为，公司三季度业绩略超预期，业绩提升主要与磷矿石景气持稳、草甘膦行情有所回暖、特种化学品板块持续发力等因素有关。目前磷矿石景气持续，看好四季度硅化工景气回升。 14家公司全年业绩上调幅度超20% 数据宝进一步统计发现，上述73家业绩超预期的公司中，有14家公司在三季度业绩发布后获券商上调2024年净利润预测幅度超20%（前次预测均为2024年以后的预测），其中广西能源、伟测科技、新华保险2024年预测净利润上调幅度超100%。广西能源净利润调整幅度最大。公司前三季度实现归母净利润 4.50 亿元，同比增长 1987.94%;扣非归母净利润1.86亿元，同比增长284.4%。国信证券表示，考虑公司来水改善，电力主业业绩增厚，及公允价值变动损益增加等因素，预计公司2024年净利润为4.56亿元，较前次上调幅度达145.16%。伟测科技净利润调整幅度居次席。伟测科技第三季度实现营业收入3.1亿元，同比增长52.47%；归母净利润5116.12万元，同比增长171.09%。公司表示，业绩增长主要得益于半导体行业逐渐复苏，以及CPU、GPU、AI等高算力芯片测试以及工业类、汽车电子类等高可靠性芯片测试需求增加。国信证券指出，受益于半导体行业复苏带来的产能利用率提升和高端芯片占比提升，公司毛利率改善，预计公司2024年净利润为1.1亿元，较前次上调幅度达124.49%。

在面临连续巨额亏损的双成药业，如今面临着退市的风险。今年双成药业公布了重组方案，进行跨界收购，这样明显的保壳行为在短期内伴随着重组并购的火热炒作，成了当下市场的“明星”标的。此次重组方案涉及的奥拉股份，是一家在22年就申报过科创板上市并受理，但又在今年5月IPO被拒的公司。而奥拉股份的实控人其实和双成药业的实控人都是同一人，这一操作就很明显，一度被网上评为这是在玩会计游戏。但持续深扒奥拉股份的背后，该公司今年营收5亿赚了3个亿，看着数据亮眼的背后却有经不起推敲的细节。因为该公司22、23年的营收均在不足5亿的情况下，利润还不足1亿。双成药业在蹭上了并购重组的东风，资金疯狂的击鼓传花，股价涨幅已超10倍，这样的疯狂到最后将会是什么结局？

今天的新股拉普拉斯，公司是一家领先的高效光伏电池片核心工艺设备及解决方案提供商，主营业务为光伏电池片制造所需高性能热制程、镀膜及配套自动化设备的研发、生产与销售，并可为客户提供半导体分立器件设备和配套产品及服务。具体来看，公司热制程设备主要包括硼扩散、磷扩散、氧化及退火设备等，镀膜设备主要包括 LPCVD 和 PECVD 设备等，自动化设备为配套上下料设备。公司的光伏电池片工艺设备已进入包括隆基绿能、晶科能源、爱旭股份、钧达股份、中来股份、横店东磁、正泰新能、协鑫集成、林洋能源、VSUN 等众多光伏行业内领先企业。公司半导体分立器件设备主要包括氧化、退火、镀膜和钎焊炉设备等;其中，氧化及退火设备可用于 SiC 基半导体器件生产工艺，而LPCVD 设备可满足氮化硅1氧化硅1多晶硅/非晶硅薄膜沉积技术的应用需求，且适用于半导体分立器件的生产。目前公司半导体分立器件设备已完成向比亚迪、基本半导体的导入工作。公司近三个会计年度营收和净利润均逐年增长，且增速较高，2023年净利润同比增长254.62%，公司预计2024年三季度营收比同比增长147.41%~201.70% ，净利润同比增长246.98%~326.50% ，扣非净利润同比增长285.20%~363.99%；发行市盈率19.87倍，行业市盈率25.57倍，和可比公司比较，估值偏低；发行价17.58元，较低；公司市值不算太大，总市值71.26亿，流通市值7.13亿，是科创板新股。综合考虑，该股破发的风险较低，我会申购。「新股申购超话」「新股申购」

安永华明被取消，为何？ 2024年10月16日，官方招标网站发布了一份公告，宣布浙江沪杭甬高速公路股份有限公司的境外会计师事务所选聘项目出现了流标情况。原本中标候选人是安永华明会计师事务所（特殊普通合伙），但因为其申报资料存在遗漏，导致其中标资格被取消。经过初步评审，仅有一家投标单位符合条件，竞争性不足，因此该项目被流标处理。在此之前，官方招标网站公布的中标候选人名单显示，安永华明报价436万元，拟中标境外会计师事务所选聘项目；而容诚则报价238万元，拟中标境内会计师事务所选聘项目。浙江沪杭甬（00576.HK）2023年年报显示，该公司的审计机构为德勤ⷥ…𓩻„陈方会计师行和浙江天健会计师事务所。2023年度，公司支付德勤和天健的审计费分别为490万元和126万元。来源：官方招标网站、上市公司公告

【「2024年首只湘股开启申购」】拟在上交所科创板上市的湖南湘投金天钛业科技股份有限公司，今天开启申购，证券简称“金天钛业”，股票代码为“688750”，发行价格为7.16元/股，对应的发行市盈率为24.72倍。按照时间推算，完成相关申购发行后，金天钛业大概率将在本月下旬上市，成为2024年新增的首家上市湘企。金天钛业成立于2004年，注册地位于湖南常德，是一家主要从事高端钛及钛合金材料的研发、生产和销售的高新技术企业。公司主营产品为钛及钛合金棒材、锻坯及零部件，主要应用于航空、航天、舰船及兵器等高端装备领域。（全媒体记者潘显璇通讯员龚艳星）三湘都市报的微博视频

【新股点评】今日2只新股申购。 1、科力股份（920088）公司一直专注于油田工程技术服务领域相关技术的研究与应用，以科技创新为核心竞争力，以技术革新为持续推动力，集油田化学品研发与生产、工程装备设计与制造于一身，业务覆盖原油脱水、油田水处理、采油化学、油田增产增效、油气水分析检测、油田设备升级改造等众多技术服务领域。公司自主掌握核心技术，产品和服务布局完善，是科技型、综合型油田技术整体解决方案服务商。 2、拉普拉斯（688726）公司是一家领先的高效光伏电池片核心工艺设备及解决方案提供商，主营业务为光伏电池片制造所需高性能热制程、镀膜及配套自动化设备的研发、生产与销售，并可为客户提供半导体分立器件设备和配套产品及服务。公司热制程设备主要包括硼扩散、磷扩散、氧化及退火设备等，镀膜设备主要包括LPCVD和PECVD设备等，自动化设备为可以有效提升工艺设备生产效率的配套上下料设备；公司半导体分立器件设备主要包括氧化、退火、镀膜和钎焊炉设备等一系列具有比较优势的产品；公司配套产品及服务是公司根据客户的需求为销售的设备适配相应零部件及提供改造服务，属于客户对公司设备产品所产生的延伸需求。

收评：沪指跌1.05%失守3200点两市成交额连续两日下破1.5万亿元 10月17日截至收盘，沪指跌1.05%，报3169.38点，深成指跌0.74%，报9891.76点，创业板指跌0.32%，报2033.48点，科创50指数涨0.39%，报879.1点。沪深两市合计成交额14912.6亿元，连续两日下破1.5万亿元。盘面上，华为欧拉、软件开发、非金属材料板块涨幅居前，租售同权、房地产、特色小镇板块跌幅居前。板块方面，数据安全板块持续强势，广道数字、众诚科技、汉鑫数字30cm涨停，任子行20cm涨停；消费电子概念走强，凯旺科技、福日电子双双涨停；卫星导航概念活跃，测绘股份20cm涨停；地产股陷入回调，万业企业跌停；白酒股走弱，岩石股份跌幅居前；贵金属板块调整，四川黄金领跌。热门板块网络安全概念大涨网络安全概念股大涨，中国长城、任子行涨停、盛邦安全、麒麟信安、国华网安等纷纷走高。点评：消息上，中国网络空间安全协会昨日发文表示，建议对英特尔在华销售产品启动网络安全审查，切实维护中国国家安全和中国消费者的合法权益。中信证券指出，数据安全是网安行业成长的重要增量，行业内重点公司有望充分受益。券商股拉升券商股异动拉升，海通证券盘中一度涨停，国泰君安、申万宏源、华泰证券、中国银河等跟涨。点评：消息面上，近期券商并购重组相关情况成为市场关注的焦点。9月24日以来，长城证券、财通证券、招商证券、财达证券等多家券商接受机构调研或公开回答投资者提问。从调研内容来看，公司是否有并购重组计划、对并购重组业务的战略布局等成为调研中高频出现的问题。核电板块拉升核电板块震荡拉升，融发核电涨停，南风股份一度涨停，中核科技、兰石重装、江苏神通、宝色股份等快速冲高。点评：消息面上，周三，亚马逊成为新晋支持发展核能的科技公司，一口气签署了三项相关协议，特别是与电力公司合作建设小型模块化核反应堆(SMR)、提供核能新来源有关。中信证券研报表示，中广核发布公告披露目前共管理16台已核准待FCD及在建核电机组，同时国内今年已核准5个核电项目，行业长周期景气度明确。机构观点中信证券：预计后续政策将重点关注地产如何“止跌回稳” 中信证券研报表示，九月下旬以来，中央各部门联合推出一揽子增量政策举措，聚力推动经济向上结构向优、发展态势持续向好。展望后续，中信证券认为，后续政策将重点关注地产如何“止跌回稳”。在具体措施上，除地方专项债、特别国债等财政工具外，期待类PSL等更多增量工具的出台，为地产市场注入增量资金。华创证券：战略高看一线，战术上市场进入高波震荡华创证券认为，战略高看一线，政策思维转向后，发展与安全的天平或逐渐向前者倾斜，再通胀牛市已启动。战术上，市场进入高波震荡的二阶段，年内或可赚流动性和筹码博弈的钱；主动管理大有可为：年底估值切换，政策空间打开，成交热度回暖。配置方面，大金融+红利作为底仓&低估值稳定增长的成长。视角1：大金融受益于互换便利的抵押品认可及成交回暖的业绩弹性。视角2：红利基本面仍在，关注石化、家电、教育出版、港口、银行等具备现金流稳定性行业。视角3：快速反弹后关注仍具估值修复空间的成长行业。光大证券：后续待成交量不再萎缩，市场有望完成震荡整理成交量开始明显萎缩，接下来市场或将进入缩量震荡整理的阶段；后续待成交量不再萎缩，市场有望完成震荡整理。方向：车联网概念。智能驾驶蓬勃发展，车联网是智能驾驶的核心环节之一，进入高速发展期。短期来看，2024世界智能网联汽车大会将于10月17日至19日在北京举办，或将刺激车联网相关概念的炒作。#大学第一课# #我要上热门# #A股牛市来了吗#

造梦摇篮：韧性强估值优、高弹性+顺周期可选传媒互联网(Al)行情上周行情回顾　　1、AI：股价显著反弹，国产AI视频进展快　　上周我们跟踪的25家AI应用公司平均上涨17.46%，9月至今平均上涨15.43%。近期国产AI视频进展快，模型侧，本周字节发布视频模型豆包，具有影视级效果，近3个月还有快手可灵、Minimax海螺等近10款产品推出；应用侧，Vidu和智谱均推出视频模型API，更多AI应用有望集成视频生成功能。　　AI应用公司中，上周涨幅前三的是值得买（32.71%）、上海电影（30.93%）、中文在线（24.97%）。值得买上涨较多，主要是公司与华为达成全面合作，覆盖华为云计算和AI基础设施、值得买消费内容生态和消费数据整合等多领域。　　涨幅后三的是南方传媒（7.66%）、视觉中国（12.02%）、新华网（13.26%）。　　2、互联网：恒生科技迎来历史最大周涨幅　　上周恒生科技指数上涨20.2%，是历史以来最大周涨幅，9月至今上涨25.1%，主要是国内货币与财政政策的带动，叠加外资加大中国资产配置。　　互联网公司中，涨幅前5标的为京东集团（+35.0%）、哔哩哔哩（+34.4%）、阿里健康（+31.21%）、同程旅行（+30.3%）、东方甄选（+25.5%），美团/快手涨幅超20%，腾讯/网易涨幅超10% 　　互联网公司中，涨幅靠后的标的为小米集团（+10.4%）、腾讯控股（+12.7%）、网易（+17.5%）、阿里巴巴（+17.6%）、百度集团（+17.8%）　　3、游戏：典型可选消费，大幅上涨　　上周游戏（申万）指数上涨15.8%，9月至今游戏（申万）指数上涨14.1%，在传媒行业内部涨幅第4，涨幅相对弱于影视院线、数字媒体和广告营销，主要是7月底开始游戏板块已经先行有一波涨幅。上周板块的大幅上涨，一方面是消费政策带动，游戏是典型的可选消费；另一方面《三谋》新赛季表现稳健，叠加《三角洲行动》《如鸢》等新游戏上线表现佳。在板块大幅上涨前，核心公司市盈率在15x以内。　　从个股来看，板块涨幅前5的为三七互娱（+19.5%）、浙数文化（+19.2%）、姚记科技（+19.9%）、冰川网络（+18.0%）、富春股份（+17.9%）。其他主要公司涨幅也较多，神州泰岳/恺英网络/吉比特涨幅均在15%以上。　　上周涨幅靠后的公司为吉比特（9.8%）、星辉娱乐（+11.1%）、名臣健康（+11.3%）、电魂网络（+14.0%）4、影视院线：可选消费，国庆将至，底部大幅反弹　　上周影视院线（申万）指数上涨19.43%，9月至今影视院线（申万）指数下跌14.72%。影视板块作为经典可选消费，受益消费政策带动，本周从底部大幅反弹，周度涨幅位列传媒二级板块第一。主要原因：1）前期股价大幅调整，万达电影、光线传媒等头部公司看2024E PE已低于20x；2）国庆将至，档期催化，同时明年春节档的部分储备电影已较为清晰；3）上海、江苏、浙江等全国各省发放电影消费券，从政策端鼓励观影。　　从个股来看，上周涨幅前3的公司为唐德影视（+32.26%）、上海电影（+30.93%）、万达电影（+25.77%）；港股中，猫眼娱乐涨幅达35.90%。上海电影主要系影游产品再进入落地阶段，IP业务业绩贡献有望再提升；万达电影主要系前期股价大幅调整，2024E PE降至约16x，且作为院线龙头受益消费恢复，此外明年春节《唐探1900》有望上映，且后续产品储备丰富。　　上周涨跌幅排名后3位的公司为浙文影业（+11.45%）、欢瑞世纪（+12.79%）、中国电影（+13.47%）。　　5、出版：市场风险偏好提升，防守高股息标的偏弱? 上周出版（申万）指数上涨11.39%，9月至今出版（申万）指数上涨10.74%。由于出版板块的防守型高股息标的的权重较高，本周涨跌幅在传媒二级行业中排名最后，主要系在市场风险偏好提升的情况下，高股息标的的表现弱于市场整体。　　从个股来看，上周涨幅前3的公司为中文在线（+24.97%）、果麦文化（+22.14%）、中国科传（+16.68%）。　　上周涨跌幅排名后3位的公司为中南传媒（+3.06%）、山东出版（+3.57%）、凤凰传媒（+3.87%）。　　6、营销：分众传媒顺周期属性强，股价反弹　　上周广告营销（申万）指数上涨17.22%，9月至今上涨15.30%。其中分众传媒上周上涨17.48%，主要是因为公司消费行业收入占比超60%，有望受益于消费政策推动。同时公司股息率高，假设今年分红总额与23 年相当，最新收盘价对应股息率为5.1%，位居传媒高股息公司前列。　　核心观点：1）游戏：可选消费需求韧性强，老游与新游共同发力，1-8月实现流水同增，估值性价比仍高，积极推荐；2）电影：多省发放观影消费券，叠加大片供给储备丰富，国产&进口系列化大IP释放有望刺激需求底部回暖，头部公司具性价比；3）AI：全球多模态跃升，国内看AI视频，海外看OpenAI和Meta产品进展；4）IP：本周举行球星卡门店调研，持续推荐IP+卡牌高景气赛道；5）港股中等市值持续推荐；6）出版：本周涨幅落后，但部分个股在IP衍生、教育服务、文旅研学等C端消费布局丰富；7）营销：推荐顺周期标的。　　1、游戏：可选消费需求韧性强，估值性价比仍高㼠需求侧来看，游戏作为典型的可选消费，需求韧性好，国内游戏1-8月市场规模同比增长3.3%，老游与新游共同发力，和平精英玩法更新驱动增长，三谋新赛季流水展现长青游戏潜力，黑神话/DNF手游/三谋等新游爆发力强。　　㼠供给侧来看，9月国产游戏版号继续顺利发放109款，今年1-9月版号数量已经超过1000款，同比增长约37%，供给侧仍然非常充分。今年新游市场淡季不淡，9月份新游戏三角洲行动/如鸢，仍然表现出较强的爆发力，其中如鸢进入畅销Top5. 　　㼠后续新品方面，恺英《盗墓笔记：启程》删档测试开启，吉比特《问剑长生》首轮付费测结束，期待泰岳《代号DL》《代号LOA》等新游戏的上线。　　㼠经过上周的快速上涨后，板块内主要公司估值仍然在15x以内，积极推荐板块机会。　　2、电影：多地发放消费券，看好底部回暖，头部公司具性价比㼠看供给端，国产、进口共同恢复。明年春节预计有《唐探1900》《蛟龙行动》《哪吒之魔童闹海》，有多部重磅系列化电影，展望全年，万达、光线、博纳、中影等公司重磅主投主控影视作品储备丰富。看进口片，明年好莱坞电影预计将走出工会活动影响，既有系列化电影，例如《美国队长：美丽新世界》《碟中谍8：致命清算（下）》《阿凡达3：火与灰》，又有热门IP重启，例如《新刀锋战士》《超人》《神奇四侠：第一部》等。　　㼠看需求端，今年上海、江苏、浙江等全国各省陆续发放电影消费券，消费券金额合计过3亿元，同时叠加丰富供给释放，有望从政策和供给两端刺激需求回暖。　　㼠前期板块大幅调整，万达电影、光线传媒等头部公司2024E PE已降至20x以内，尽管本周大幅反弹，但对比历史估值中枢，板块依然具有性价比。推荐猫眼娱乐、万达电影、光线传媒。　　3、AI：全球多模态跃升，国内看AI视频，海外看OpenAI和Meta产品进展。　　1）国内：本周字节发布视频模型豆包，具有影视级效果，镜头切换、运镜控制能力、动作连贯度好。近3月国产产品密集发布，可用性和性价比高于海外，包括快手可灵、智谱、PixVerse、阿里万相、Minimax海螺等。　　2）海外：OpenAI版Her全量开放，提供身临其境的语音交互效果，延迟性低、具备类似人的情绪。Meta AI推出图像识别、视频语音翻译，以及类似OpenAI的语音功能，有望成为全球用户最多的AI应用。同时亮相自研AR+AI眼镜Orion，质量轻、AR视觉体验好，有望成为AI时代的新端侧AI设备。　　4、IP：本周举行球星卡门店调研，持续推荐IP+卡牌高景气赛道。球星卡受众主要为体育迷，通过购买球星卡获得球星签名和体验拆卡乐趣。美国已形成成熟的球星卡产业链，覆盖制造、发行、销售、评级等多个环节。国内球星卡景气度高，线上拆卡直播成为最主要的零售渠道。　　5、港股中等市值持续推荐　　1）哔哩哔哩：《三谋》展现长青游戏潜力，新赛季前3日iOS流水5714万，与S1与S2赛季规模相当。回顾前两个赛季前40日口径，S2相较S1的流水衰减率在25%以内，预估年内还有S4赛季，看好三谋长生命周期。预计三季度公司转正无虞。中长期，预计26年13%-15%稳态margin水平可期，有望40亿以上的经调整净利润。　　2）泡泡玛特：根据新抖数据、魔镜数据，泡泡玛特8月线上渠道继续高增，淘系+抖音渠道销售额为1.7亿，同比+126%，环比+9%。其中淘系销售额9111万，同比+105%，环比+25%，抖音销售额7676万，同比+158%，环比基本持平。近期公司公布LABUBU万圣节款，我们看好2H经营旺季，开店与新品都比上半年多，双11、海外黑五、圣诞月等多个消费节点，看好欧洲与北美市场破圈，持续重点推荐。　　3）猫眼娱乐/阿里影业：电影行业悲观预期前期price in，有望受益于市场需求回暖，目前估值对应明年均不到15x 　　6、出版：部分个股在IP衍生品、教育服务、AI教育、文旅研学等领域的布局丰富，例如中信出版在二次元文创产品、南方传媒在教育服务、山东出版在文旅研学、世纪天鸿在AI教育等。后续关注消费政策情况，这些领域的业务有望受益消费恢复。此外，山东出版、南方传媒、中信出版等公司在股东回报方面，过去多年保持着稳定的分红政策，关注后续公司股东回报进展。　　7、营销：分众传媒强顺周期属性、股息率高，积极推荐。1H24公司来自消费行业的收入占比为64%，Q2消费环境承压之下，依然实现10%以上的收入与归母净利润增长。随消费政策落地，EPS端有望受益增长。分红方面，公司持续稳定分红，当前股息率为5.1%，在板块名列前茅。同时，当前2025年一致预期对应的最新估值为16.8x，仍具有上升空间。　　相关标的：神州泰岳、恺英网络、上海电影、吉比特、分众传媒、中南传媒、山东出版、长江传媒、新华文轩、凤凰传媒、光线传媒、万达电影、昆仑万维；港股腾讯、泡泡玛特、哔哩哔哩、快手、猫眼娱乐。

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