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公司价值债务价值股权价值解读_公司价值债务价值股权价值的关系(2024年11月精选)

内容来源：小天才网络所属栏目：新闻更新日期：2024-11-28

公司价值债务价值股权价值

企业价值与股权价值：一通百通的理解指南在面试中，我发现有些应聘者对企业价值和股权价值的概念并不清晰（其实很多创始人也没完全理解），只是机械地背诵公式：企业价值 = 股权价值 + 债务 - 现金这个公式虽然只有四项，但背下来也不容易。如果考官稍微拓展一下，问到公司有可转债和期权时怎么计算？非核心资产的价值算不算企业价值？这时如果只是单纯背诵公式，就很难应对了。其实，只要理解了企业价值的真正含义，这个公式是可以推导出来的。企业价值（Enterprise Value，EV）官方定义为：公司所有出资人，包括股东和债权人，共同享有的公司持续经营所产生的价值。虽然这个定义有点抽象，但可以这样理解：企业价值是公司未来能带来的现金流价值，重点是“未来的”。我们投资企业，就是想看它未来能带回多少现金流回报。资产负债表有一个经典的会计等式：资产 = 负债 + 所有者权益。资产的所有人是债权人和股东，没有债权人和股东也就不会有资产。套用这个思路，公司未来的现金流加上现有的现金，就归属于债权人和股东。因此，有公式：企业价值 + 现金 = 债务 + 股权价值（需要注意的是，这里的债务是指融资性负债，需要支付利息的那种）总结一下，只需要理解透彻两句话，公式不用背也能写出来： 1️⃣ 企业价值代表未来现金流 2️⃣ 未来现金流加上现金，归属于债权人和股东拓展一下，公司非核心资产的价值不算企业价值。因为我看中某个公司是因为他的核心资产（主营业务）做的专业，有竞争力，其收入有可预测性。而非核心资产，比如交易性金融资产的收益有很强不确定性。如果我想投资交易性金融资产，那与其给公司钱去买股票，不如把钱交给专业的投资机构去打理。再拓展一下，除了股和债，公司也会发行带有选择权的资本工具，比如可转债、期权、认股权证等，这些资本工具的持有人也要参与分享企业价值。另外，当母公司持有子公司的权益超过50%但不足100%时，在合并报表上就有“少数股东权益”。通常我们评估的股权价值是指归属于母公司股东的股权价值。所以公式可以拓展为：企业价值 + 非核心资产价值 + 现金 = 债务 + 可转债 + 期权 + 少数股权价值 + 归属于母公司股东的股权价值总而言之，等式左边是可以变现的资产，等式右边是这些资产价值的享有人。

资本结构调整：无杠杆公司如何增加债务？ 1. 𐟚€ Divided Airlines（DA）公司目前没有债务，预期永续性息前税前收益为153.85美元。公司税率为35%，意味着税后收益为100美元，全部用于支付股利，流通在外的股份为100股。公司正在考虑调整资本结构，增加200美元的债务，债务资本成本为10%。同一行业中无杠杆公司的权益资本成本为20%。DA的新价值将是多少？解答：通过APV法计算公司价值，公式为：VL = VU + B * tc。其中，VU是无杠杆公司的价值，B是新增债务，tc是税率。计算结果为：VL = 100 / 20% + 200 * 35% = 570美元。因此，DA的新价值为570美元。 𐟓‰ 回购股份数 = 200 / 5.7 = 35.0877股。回购后，流通在外的股份数 = 200 - 35.0877 = 164.9122股。 2. 𐟏栂公司是一家无杠杆公司，现金流永续。EBIT为12000美元，公司拟调整资本结构，打算发行10000美元的债务，债务资本成本为10%，无杠杆时股权资本成本为20%，所得税税率为25%。发行债务后，公司所有者权益为多少？解答：发债后，新的公司价值VL = 【12000 * （1 - 25%）/ 20%】 + 10000 * 25% = 47500美元。债务价值为10000美元，权益价值 = 47500 - 10000 = 37500美元。因此，答案选C，即37500美元。 𐟓ˆ 通过这两道题目，我们可以看到资本结构调整的核心在于通过发行债务和回购股份来改变公司的资本结构。在计算过程中，需要注意税后收益、债务成本以及权益资本成本等因素。

价值投资的细节:我们在估计公司的内在价值时，一般是估计公司的未来很多年的利润，然后折现到今天，相加。实际上，这样得到的内在价值是公司价值。如果公司有净债务，需要减掉净债务，此时得到的才是股东拥有的现金流，即股权价值。如果公司有净现金，此时股权价值等于内在价值加上净现金，在实践中，经常使用变通的做法，即用公司市值减掉净现金，与内在价值比较大小。

锐煌咨询观点：企业融资成本计算模型类型。企业融资成本的计算模型主要包括以下几种： 1. 加权平均资本成本（WACC）模型：这是最常用的企业融资成本计算模型，它根据企业的债务比例和股权比例来计算加权平均融资成本。WACC模型考虑了企业不同融资方式（如债务和股权）的比例和各自的成本，通过加权平均的方式来计算企业的整体资本成本。公式为：WACC = (E/V) * Re + (D/V) * Rd * (1 - Tc)，其中E是市场价值下的股权市场价值，V是企业总价值，Re是股权成本，D是市场价值下的债务市场价值，Rd是债务成本，Tc是公司税率。 2. 资本资产定价模型（CAPM）：用于计算企业的权益成本，即股东的必要收益率。CAPM模型通过企业收益和市场收益的协方差来推导出企业的权益成本。公式为：Re = Rf + * (E(rm) - Rf)，其中Rf是无风险收益率，E(rm)是市场投资组合的预期收益，˜謹Ž险系数。 3. 盈利能力指数法（APV）：这种方法将企业的价值分解为无杠杆价值和融资决策带来的价值变动，通过计算企业的盈利能力来评估融资成本。 4. 债务融资成本计算模型：包括几种不同的计算方法，如： • Cost1: 企业财务费用占期末总负债的比重。 • Cost2: 企业利息支出加上手续费支出和其他财务费用的总额占期末总负债的比重。 • Cost3: 采用企业利息支出占当年长短期负债平均值的比重来计算债务融资成本。 5. 企业最优资本结构计算模型：这个模型旨在计算企业在不同融资方式下的最优资本结构，以实现最低的加权平均资本成本。这些模型可以帮助企业评估不同融资方式的成本，从而做出更合理的融资决策。企业可以根据自身情况和市场条件，选择最适合的融资成本计算模型。

PEVC投资必备：4种估值方法详解 ### SOTP：分部估值加总法 𐟓Š SOTP，即分部估值加总法，适用于那些业务遍布多个行业的多元化集团型公司。比如，阿里巴巴的估值就经常用到这种方法。特点与注意事项：适用于多元化公司：如果你的公司业务涉及多个行业，SOTP是个不错的选择。不同行业不同估值倍数：比如阿里云的P/S倍数可能达到7x，而电商业务可能只有3x。财务数据要准确拆分：使用SOTP时，要尽量按业务板块准确拆分财务数据。 EV/EBITDA：企业价值与EBITDA的关系 𐟏⊅V/EBITDA是通过企业价值（EV）与预测EBITDA的乘积来决定企业价值，再通过公式求出股权价值。与其他估值方法相比，EV=股权价值+有息负债-货币资金。特点与注意事项：更全面：相比P/E，EV/EBITDA考虑了有息负债，更适合那些靠债务输血的公司。 LBO常用：在杠杆收购（LBO）中，EV/EBITDA是最常用的估值系数。适用场景：对于那些前期需要大量资本投入的企业，EBITDA比净利润更能真实反映现金流情况。了解I和DA：使用前要搞清楚哪些项目带来了利息与摊销。 EV/SALES：市销率的变形 𐟓ˆ EV/SALES与市销率（P/S）的原理和用法相同，但多考虑了有息负债与货币资金的项目。特点与注意事项：与市销率类似：主要区别在于多了有息负债和货币资金的项目。适用场景：适合那些销售驱动的公司。 DCF：现金流折现估值 𐟒𜊄CF（现金流折现估值）是一种绝对估值法。特点与注意事项：使用自由现金流：更加可控且可持续性更高。 €𜯼š一般用二级市场可比公司平均值。风险溢价：不同时间差异很大，中国的风险溢价目前达到了12%左右，直接拉高了WACC。实践中的参考作用：受远期预测影响大，不确定性多（永续增长率、€𜣀风险溢价等）。这些估值方法各有千秋，选择适合自己公司的估值方法至关重要。希望这些信息对你有所帮助！

【股权转让与股权赠与哪个对受方好】股权转让和股权赠与对受让方的影响𐟘‰？ 𐟤”股权转让和股权赠与是两种不同的股权处置方式，但是它们对受让方的影响𐟤”？ 𐟌Ÿ股权转让是指公司股东依法将自己的股东权益有偿转让给他人，使他人取得股权的民事法律行为。𐟌Ÿ ✨股权赠与是指股东无偿将自己的股权转让给他人的行为。✨ 𐟒娂ᦝƒ转让和股权赠与的区别在于股权转让是有偿的，而股权赠与是无偿的。𐟒劰Ÿ“Œ股权转让和股权赠与对受让方的影响主要有以下几个方面：𐟓Œ 1️⃣股权价值：股权转让的价格通常由双方协商确定，因此受让方需要支付一定的对价。而股权赠与则是无偿的，受让方不需要支付任何对价。 2️⃣股东权利：股权转让后，受让方成为公司的股东，享有股东权利，包括但不限于分红权、表决权、选举权等。而股权赠与后，受让方成为公司的股东，但股东权利可能会受到一定的限制。 3️⃣税务负担：股权转让需要缴纳一定的税费，包括个人所得税、企业所得税等。而股权赠与不需要缴纳税费。 4️⃣风险承担：股权转让后，受让方需要承担股东的风险，包括但不限于公司债务、经营风险等。而股权赠与后，受让方不需要承担股东的风险。综上所述，股权转让和股权赠与对受让方的影响主要取决于受让方的需求和情况。如果受让方需要获得股东权利和承担股东风险，那么股权转让可能更适合。如果受让方不需要获得股东权利和承担股东风险，那么股权赠与可能更适合。

𐟙Œ【冻结股权数额怎么确定】𐟔 𐟌Ÿ股权冻结数额的奥秘，你知道多少？𐟘‰ 𐟑‰首先，要考虑申请人的请求范围和数额。比如，在债务纠纷中，请求保全的债务本息总额就是一个重要参考。𐟒𜊰Ÿ‘‰其次，被申请人可能承担的债务金额也是关键。毕竟，这关系到冻结数额的大小。𐟓ˆ 𐟑‰再者，股权的实际价值也不能忽视。公司的资产状况、盈利能力、市场前景等都会影响股权的价值哦！𐟒𐊰Ÿ䔩œ€要注意的是，冻结数额不能明显超过合理范围，以免给被申请人带来不必要的损失。𐟓‰ 𐟑‰法律对股权冻结数额的确定也有程序性要求和审查机制，确保公平公正。𐟔’

【企业股东退股怎么办理手续】 𐟌Ÿ1.召开股东会。𐟓š𐟓š𐟓š股东退股需要由公司股东会进行决议，讨论并决定退股相关事宜。𐟓š𐟓š𐟓š 𐟔岮评估股权价值。𐟓š𐟓š𐟓š通常需要对拟退股股东的股权进行价值评估，确定合理的退股价格。𐟓š𐟓š𐟓š这可以通过专业的评估机构进行，也可以依据公司的财务状况和资产情况协商确定。𐟓š𐟓š𐟓š 𐟒3.签订退股协议。𐟓š𐟓š𐟓š退股股东与公司或其他股东签订退股协议，明确退股的方式、价格、时间等具体细节。𐟓š𐟓š𐟓š 𐟙†4.办理工商变更登记。𐟓š𐟓š𐟓š根据退股协议，修改公司章程，并向工商行政管理部门办理变更登记手续，包括股东名录的变更等。𐟓š𐟓š𐟓š 𐟓‹5.进行财务清算。𐟓š𐟓š𐟓š𐟒쥦‚果退股涉及到公司资产的分配或债务的承担，需要进行财务清算，确保各方的权益得到合理保障。𐟓š𐟓š𐟓š 𐟒嶮税务处理。𐟓š𐟓š𐟓š退股过程中可能产生的税务问题，如个人所得税或企业所得税等，应按照相关税收法规进行处理和申报。𐟓š𐟓š𐟓š 需要注意的是，企业股东退股的具体办理手续可能因公司的性质、章程规定以及当地的法律法规有所不同。𐟓š𐟓š𐟓š在办理退股手续时，建议咨询专业的法律和财务人员，以确保整个过程合法合规，保障各方的利益。𐟓š𐟓š𐟓š

𐟙Œ【婚后办公司离婚怎么办】𐟔 𐟘‰家人们，今天我们来聊一聊婚后所办公司在离婚时的处理方式！这可真是个复杂的问题𐟤”，需要慎重考虑。首先，我们得确定公司的性质和财产状况。如果是夫妻共同财产，一般来说应该平均分割𐟘。可以通过协商，让一方取得公司股权，然后给另一方相应的经济补偿𐟒𐯼›或者把公司股权卖掉，所得价款进行分配𐟤。在分割时，会考虑很多因素哦，比如公司的经营状况、股权价值、夫妻双方的贡献等等。如果一方对公司的经营有很大贡献，法院可能会酌情多给一些𐟤—。同时，别忘了处理好公司的债务问题，一般共同债务要由双方共同承担哦𐟘㣀‚ 总之，具体的分割方式要根据各种情况来定，公平合理才是最重要的𐟒–！大家在婚姻中遇到过类似的问题吗𐟧？

股权融资中的股东稀释：如何找到平衡点股权融资作为一种常见的融资方式，特别是在初创企业中，具有不增加债务负担的优势。然而，股权融资的过程往往会导致股东的持股比例被稀释，这对于创始人和早期股东来说，意味着他们对公司的控制权可能会减弱。因此，在股权融资过程中，找到股东稀释与企业发展之间的平衡点至关重要。股东稀释的核心问题在于随着新的股权被发行，现有股东的持股比例被稀释，尤其是当公司在后续融资轮次中以更低的估值融资时，创始人和早期投资者的股权价值会受到影响。因此，创始团队需要在融资时考虑如何保留一定的控制权。首先，创始团队可以通过设计股权结构来减缓稀释的影响。常见的做法包括优先股、投票权放大股等。这些措施可以帮助创始团队在融资后仍然保有对公司的决策权，同时确保新投资者的利益。此外，设置反稀释条款也是一种保护创始股东权益的有效方式。反稀释条款通常会规定，当后续融资的股价低于前一轮融资时，原有股东的持股比例可以得到调整，以防止持股比例被过度稀释。另外，在选择融资轮次和时机时，企业也应谨慎决策。过早引入外部投资者，可能导致股东稀释过快，创始人和管理层对企业的控制权被弱化。而推迟融资则可以在企业有更强的议价能力时，以更高的估值进行融资，从而减少股东的稀释比例。股权融资不仅是企业发展的必要步骤，也是一个复杂的权衡过程。在融资过程中，创始人需要时刻关注股东稀释的影响，通过合理的股权结构和条款设计，确保在引入资本的同时，仍能保持对企业的有效控制。只有这样，企业才能在融资和控制权之间找到平衡，确保长期发展的稳定性。

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