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券商可以为非上市公司下载_最牛的散户买了4个退市股(2024年12月最新版)

内容来源：小天才网络所属栏目：新闻更新日期：2024-12-02

券商可以为非上市公司

关于互换便利“新工具”的讨论 2024年10月09日固收up猪的自我修养，作者小猪jump 互换便利“新工具”对各部门影响存在差异：非银机构大幅扩表；央行可能扩表也可能不扩表（如果非银借入国债融资，则央行并不扩表；如果非银借入央票融资，则央行扩表），完全不涉及基础货币投放；银行必然扩表，扩表能力受“质押率”限制；散户并不扩表，只是资产结构调整。换言之，互换便利的效果是增强了非银机构 “借钱炒股”的能力，其强弱受银行“质押率”影响，上限由央行决定。至于非银是否有意愿“借钱炒股”，则需要更多行为方面的研究。网页链接 1. 0924货币政策支持股市的两个新工具：回购再贷款和互换便利本次会议上比较值得讨论的是央行新设立的两个流动性工具：1）针对上市公司的股票回购增持专项再贷款；2）针对券商、基金和保险公司开设的互换便利。研究员认为两个新工具对股市的影响均偏积极，只是其影响机制不同：回购再贷款是央行直接提供流动性（增量资金，与下句“流动性”有别）托底股价，互换便利则是央行通过提高权益类资产的流动性（拔估值）提高股价，提供增量资金的主要是非银机构而非央行。这种差异可能使两项工具在不同的市场环境下的作用亦有差异：股市下行期，上市公司有充足激励使用该资金进行市值管理（尤其是“破净”股）；股市上行期，券商、基金和保险可能更有动力使用互换便利，加杠杆投资权益类资产。在这个意义上，互换便利增加（而不是平抑）市场波动，并且强化了“股债跷跷板效应”。再贷款是允许上市企业拿股权作抵押，找央行借钱（以商业银行为中间通道）并用于回购股票（相当于分红）。根据央行表述，这个工具的总额度上限为3000-9000亿。这相当于为上市公司提供了一笔融资成本约2.25%（央行结构性货币政策工具利率最高是2.25%，一般为1.75%，此处按上限假设为2.25%）、主要用于增持、回购股票的流动性。在实际运行中，这种工具能够为市场创造新的流动性，提高上市公司的市值管理能力，对稳定股市、提升股票估值或起到一定的积极作用。互换便利是允许金融机构（券商、基金和保险）以债券和股票为抵押，找央行（以一级交易商或者SPV为中介）换入国债和央行票据等高流动性高安全性资产。进一步地，这些机构可以将这些高质量资产做抵押，从二级市场融入资金从而加杠杆继续购买股票。按央行表述，该工具的总额度上限为5000-1.5万亿。本质上，互换便利是提高这些金融机构持有资产本身的流动性，即通过互换将低流动性资产换成高流动性资产，以拔估值的方式提高股价。这与回购再贷款直接为市场注入新的流动性是完全不一样的机制。 2. 关于互换便利的技术细节讨论本节尝试从资产负债表角度，理解互换便利的影响。 T0 非银机构和央行的初始资产负债表如下： T1 非银机构以一定数额的股票为抵押（股票资产并不出表），从央行手中借入100元国债和100元央票。 T2 非银机构用央票与国债从二级市场上质押融资并购入股票（按质押率60%计算，200元国债央票可质押融资120元股票）。这一步不涉及央行资产负债表，但涉及资金拆出方银行和股票出售方散户的资产负债表。综上，四部门中，非银机构大幅扩表；央行可能扩表也可能不扩表（如果非银借入国债融资，则央行并不扩表；如果非银借入央票融资，则央行扩表），完全不涉及基础货币投放；银行必然扩表，扩表能力受“质押率”限制；散户并不扩表，只是资产结构调整。换言之，互换便利的效果是增强了非银机构 “借钱炒股”的能力，其强弱受银行“质押率”影响，上限由央行决定。至于非银是否有意愿“借钱炒股”，则需要更多行为方面的研究。近期市场对该工具解读偏乐观，研究员就几个核心问题进行点评： 1）央行此举有意推动银行资金入市？该工具并不是银行直接出钱买股票，更不是央行出钱买股票，因为购买的股票资金并不进入央行和银行的资产负债表。购买股票的是非银，入表的也是非银。本次非银能够买入的股票上限=央行互换便利规模*银行质押率，按本次央行说法“第一期5000亿”，银行质押率60%计算，本次非银能够买入的股票上限为3000亿，需要去支撑A股总市值约70万亿（按9月23日出政策前）。9月24日至今，上证指数涨幅逾10%，那么这可能就构成了一个悖论：市场提前交易了非银入场托举股市，使得非银机构（尤其是保险）认为“估值过高，不具买点”从而不会出现所谓的非银入场。届时由什么因素支撑估值值得当前权益多头思考。 2）央行表态 “第一期5000亿，还可以再5000 亿，甚至可以搞第三个5000亿”，是否有不计一切代价支持股市的意味？研究员认为央行互换便利工具只是给了非银加杠杆的空间，并非“拖底性”政策；最终非银会不会托底股市还要看非银意愿。经济学家常将货币政策比喻为“绳子”，意思是货币政策在经济过热时通过收紧货币供应来“拉住”经济是非常有效的；然而当经济处于衰退时货币政策的刺激效果则像绳子“推动”重物一样乏力，因为在经济不景气时，企业和消费者可能会对贷款和消费持谨慎态度，即使央行放宽货币政策，也不一定能够立即刺激经济增长。这种比喻强调了货币政策在不同经济状况下的不对称效应。本次货币政策新工具“互换便利”也具有这种非对称性：在股市过热时央行可以收紧互换便利规模或窗口指导银行下调置换率，“拉住”非银购股；相反在股市下行期，央行难以通过放松互换便利规模“推动”非银购股。另外，央行的很多货币政策工具都具备这种表现：额度给很高，但实际执行却很少。下图为央行公布的结构性货币政策一览表，其中保交楼贷款支持计划额度2000亿，22年11月成立以来只使用了141亿；保障性住房再贷款额度3000亿，24年5月成立以来只使用了121亿。“可以”并非“一定”，央行给了非银加杠杆的空间未必非银一定会加杠杆，就像22年央行给了银行支持保交楼的空间但银行真的保不动。

不管你几成仓位，给股民朋友几点提醒！ 1、落实好资本市场改革开放举措提升A股投资价值村里表示将落实好中央部署，系统谋划、统筹推进、精准施策、靶向发力，落实好资本市场改革开放举措，提升A股投资价值，为投资者创造长期回报。很明显，这是政策的最明确的表态吸引外资入市，提升长期投资价值就是要走慢牛！ 2、加快投资端建设鼓励各类中长期资金通过指数化投资配置资产上交所表态要提高上市公司质量和投资价值，支持上市公司用好用足政策工具，鼓励上市公司深化“提质增效重回报”行动。加快投资端建设，积极鼓励各类中长期资金通过指数化投资方式配置资产，加快培育形成以理性投资、价值投资、长期投资为主的指数化投资生态。各路资金还等着入市，这对于大A是长期大利好！ 3、大盘今日大盘收出中阳线，个股涨多跌少，两市超4500家上涨，总成交2.56万亿元，较昨日缩量几百亿，连续两天成交量站在2.5万亿以上，市场资金非常活跃，今日低开再次被托起来，很明显有一股无形的力量在低位抢筹！目前这个位置不是高位，我们大A熊了近十年，这是十年一轮回的大牛市，这是政策市，千万不要盲目看空，不要小瞧国家的意志。策略上，你可以做高抛低吸，但是底仓不能丢，板块上，我看券商、人工智能、半导体和低空经济等板块！

「专家呼吁上市公司尊重散户权益」【李大霄：部分上市公司没意识到，散户就是股东，不可欺诈】在「2025网易经济学家年会」中，前券商首席经济学家李大霄表示，上市公司应尊重散户，视其为东家，而非单纯的股民，应给予应有尊重和回报。只有当上市公司与投资者认识到这一点，市场才能减少扭曲现象，实现真正的价值投资。对此，你怎么看？更多内容戳>>网易财经的微博视频

【长城证券：对于未来并购重组的方向，有三点值得关注】长城证券认为，对于未来并购重组的方向，有三点值得关注：一是并购重组重点在“双创”板块。在并购重组意见中，“助力新质生产力”被放在了首位，也就是说未来并购重组的核心目的在于将资源逐渐往科技属性较为浓厚的领域引导，并购重组可能会更多地发生在科创板和创业板的上市公司。二是强链补链+提升产业集中度、集团内部资源整合协同是并购重组的两大重点方向。并购重组意见提出支持并购重组的对象有：1.属于上市公司收购非上市公司行为的：传统行业上市公司并购同行业或上下游资产，加大资源整合，合理提升产业集中度；2.属于上市公司之间的合并重组行为的：非同一控制下上市公司之间的同行业、上下游吸收合并，以及同一控制下上市公司之间吸收合并。三是“借壳上市”的并购重组行为失败概率可能较大。今年4月份国务院就已经提出要对“借壳上市”行为加大监管力度，而在并购重组意见当中又进一步提出各类违规“保壳”行为，从导向上来看，“借壳”行为并不满足优化上市公司质量的条件，并且从以往的经验来看，“借壳上市”的案例当中符合本轮政策支持方向的少之又少，因此在未来的趋势当中，这种行为的成功概率并不高。（券商中国）

其实从10月开始，市场一直在以两条大线和一条暗线交替着上行，分别是：以半导体为代表的大科技，券商和重组这就是成交量大的好处只要逻辑说得通，就有人会来买单但是复盘的仔细的应该能发现，其实最近大金融和大科技慢慢的有点滞涨了以两只容量核心来看大科技核心券商核心那其实从中就可以考虑接下来会有什么可以代替他们？目前来看一个是以宗申为核心的低空，不断的经历分歧，但是不断的走强周末又有好多关于低空的消息一个是以光伏和核心的不断超预期的新能源上周五更是直接强势反包了周四的阴线现在如果还是一直坚持看空新能源，那一定是不理智的周末也出了好一些关于新能源的消息印象中这应该是全新的消息了，和之前那种关税之类的不一样如果后续进一步加强，可以重点关注一下氢能源，固态电池，液流电池，钙钛矿，叠层电池等等这些还未完全落地的东西还有一条就是重组，其实重组才是这段时间最猛的题材但其实重组一直都有一个问题，如果是名牌的重组，基本上很难买得到一般买到就是坑那如果是预期的重组呢，很容易出现上市公司不配合出一条否决公告，所以重组就得见仁见智了其他方面周末有一个智谱ai挺火的了解一下后发现和之前的大模型有点类似其他就是OIO了作为cpo的下一代产品，这个也是可以疯狂按计算机的题材$宗申动力 sz001696$$隆基绿能 sh601012$$双成药业 sz002693$ 2、常山北明怎么样 1. 基本面分析： - 营收和利润：常山北明最近的财报，就像是股市里的“减肥达人”，虽然体重（营业收入）下降了12.59%，但净利润却变成了“负数”，这说明公司的“减肥”效果虽然不错，但“减掉的脂肪”比“减掉的肌肉”还多。 - 盈利能力：公司的“肌肉”（盈利能力）看起来有点虚弱，净资产收益率（ROE）和资产净利率都为负数，销售净利率更是低得让人“心疼”，只有10.54%的销售毛利率勉强让人有点信心。 - 估值水平：市盈率（PE）为-84.09，这可能意味着市场对常山北明的未来盈利能力持悲观态度，市净率（PB）虽然为7.3，但行业排名却在85.6%，这可能表明公司在行业中的地位并不突出。 2. 技术面分析： - 股价走势：近10日的股价波动，就像是股市里的“过山车”，振幅和涨跌幅分别为65.07%和44.88%，这说明市场的不确定性非常高。 - 均线系统：5日、10日、20日均线分别为24.77元、24.92元、25.04元，股价在均线附近徘徊，这可能意味着市场对常山北明的未来走势还存在分歧。 3. 资金面分析： - 主力资金流向：近10日主力资金流向显示，资金在10月14日到10月25日的净流入为1.15亿元，这可能表明市场对常山北明的信心正在逐渐恢复。 - 北向资金：近5个月北向资金呈现净流出状态，这可能意味着外资对常山北明的前景持谨慎态度。 - 融资融券余额：融资余额为7.74亿元，占流通市值的2.10%，处于较高位，这可能表明市场对常山北明的融资需求仍然较高。

#动态连更挑战# 据券商研究报告显示，营收规模创同期最高记录，但利润端下滑较为显著。由于外部经济环境、市场竞争格局、行业经营特点、税收政策变化等因素，2024年前三季度传媒板块的整体业绩承压，各个不同的细分子板均出现业绩下滑的现象。截至2024年三季度末，传媒板块142家上市公司（含ST股）在2024年前三季度共实现营业收入3976.72亿元，同比微幅增加0.16%，略微超过2021年同期3975.11亿元的营收规模，创历史同期最高纪录；利润端却出现较为明显的下滑现象，归母净利润233.62亿元，同比减少33.05%；扣非后归母净利润200.30亿元，同比减少21.95%。 2024年前三季度传媒板块下各个子板块的业绩都处于下滑之中。其中影视板块受2024年电影市场需求不振影响下滑幅度最大；图书出版板块的利润下滑主要是受行业税收政策变化带来的影响，广播电视板块由于传统大屏电视业务需求的收缩，延续过往几年的下滑趋势；游戏板块和互联网媒体板块虽然利润也有不同程度下滑，但幅度相对较小。

【「刘纪鹏痛斥A股协议减持」：金额巨大，杀伤力强，必须堵住目前这股减持势头】A股多日大涨之际，多家上市公司股东宣布减持套现，仅国庆节后至10月8日晚间涉及的上市公司就达57家。中国政法大学教授刘纪鹏10月9日接受采访，痛斥协议减持，称堵住漏洞是当务之急。刘纪鹏称，协议减持是受到证监会监管之 ...

有人说：近日，又一桩券商合并的佳话传遍了金融界，一家上市公司挥金如土，收购了一家非上市的券商公司。国融证券虽然年利润仅有四千万，但西部证券却不惜斥资38亿，收购了其64%的股份，估值更是高达50亿之巨。这一举措，无疑彰显了当前券商行业的炙手可热，国内上市券商如过江之鲫，纷纷趁着牛市的东风，进行合并重组，可谓是皆大欢喜，各得其所。然而，最终为这场盛宴买单的，却是那些接盘的股民，这不禁让人深思，你们怎么看？此消息一出，对于券商板块而言，无疑是火上浇油，助长了市场的热度。今日，券商板块再次上演疯狂一幕，两大龙头券商如同大象起舞，中信证券股价一飞冲天，涨停收盘，成交额高达155亿；东方财富更是一骑绝尘，暴涨13%，成交额高达600亿。两家公司的股价均创下了历史新高。作为牛市的旗手，券商板块或许有人不以为然，但切不可小觑。这个板块如同市场的“风向标”，只要旗手屹立不倒，我们就可以预见后市的走向。全面牛市的可能性，就如同悬在头顶的达摩克利斯之剑，随时可能降临。让我们拭目以待，看看这场牛市的盛宴，究竟会如何发展。坚定持有！[嘻嘻][嘻嘻][嘻嘻]

【重磅重组接连浮现 “并购六条”激活市场】“并购六条”（证监会发布的《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》）发布后，这几天来咨询并购业务的上市公司、非上市公司明显增多，项目买方、卖方都积极了起来，生怕没有抓住这次历史性机遇。国庆节期间，一位长期专注并购业务的券商高管如是说道。此外，据记者不完全统计，“并购六条”出炉以来，秦川物联、富乐德、光智科技等多家上市公司火速响应，陆续发布并购事项公告。有投行人士分析称，“并购六条”的政策力度超出预期，上市公司的并购热情被显著激发，预计随着政策红利的逐步释放，A股有望掀起新一轮并购潮。（上证报）

第一创业：业绩增长+券商 2024年10月29日盘后公告，2024年Q3，公司营收8.77亿，同增87.59%，扣非净利润2.4亿，同增2216.55%；公司地处深圳，通过通过全资子公司创新资本从事另类投资业务，使用自有资金对非上市公司进行股权投资。「节后a股怎么走?」「公益救援在行动」「理财必知超话」

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