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公司上市前后融资新上映_公司上市前的融资是不是原始股(2024年11月抢先看)

内容来源：小天才网络所属栏目：导读更新日期：2024-11-26

公司上市前后融资

不改变企业上市IPO的动机，何谈搞好股市？我是亲身经历过企业IPO的，公司老板当时事业有成，企业发展基本良性轨道中运营，每年上亿产值，上千万利润，日子是过得很滋润的，在当地有极大的影力。突然有一天，老板兴冲冲地对员工说公司准备上市IPO，理由是上市后公司估值可以达到20倍，还可以通过不断增发甚至估值到30倍，也就是企业可以按1元每股估值可以上市卖到30元，至于以后怎么样那就先不管了，反正有钱了什么事都好办。自从老板公司开始IPO培育后，各种税补交了近2000万，公司正式进入上市前的各种规范，老板明显忙了起来，各种接待和学习占了大部分的精力，与员工也不谈公司业务开展了，每天只是美滋滋地规划和游说他上市后的各种风光和荣誉。这就是A股上市企业IPO前的事实，老板上市的目的是获得社会认同，当作自己企业和个人成功的标志，上市是企业发展最好的归宿，是个人荣誉无上的光荣。与国外相比，企业上市融资是为了创业，是开始，而我的老板，上市的目的似乎是归宿，是结束。不过，我们老板在2015年最终没能成功lPO，当时是股灾后上市企业堰塞湖，公司没等到上会就撤回了申请，原因是经营每况愈下。从这件事情上可以看出，公司老板上市的动机是不纯的（当然不排除有为了经营发展而上市融资的），咱们的A股5000多家企业中不知道有多少像我老板这样想法的人。所以，为了避免有更多这样的企业上市，管理层应该有明确的退市制度，比如企业退市必须全额退回股东融资，或退市后自己全部回购二级市场的股票，如果真的创业失败，必须经得起财务审计，否则破产也必须承担法律刑事责任等。相信大多数人和我的想法一致，不改变上市企业的IPO动机，搞好股市是有困难的。

【顺丰控股H股周三上市交易此前香港IPO募集58亿港元】中国最大快递公司顺丰控股的股份定于周三在香港挂牌上市。在周二的暗盘交易中，顺丰控股股价一度大涨5.5%，后回落。每股34.30港元的发行价位于招股价格区间的中点。这家公司的香港首次公开招股募集58.3亿港元，是香港今年第二大IPO，排在家电制造商美的集团之后，后者融资46亿美元。顺丰控股从基石投资者那里吸引了约2.05亿美元资金，这些投资者同意持有股票至少六个月。（金融界）

【顺丰控股H股周三上市交易此前香港IPO募集58亿港元】中国最大快递公司顺丰控股的股份定于周三在香港挂牌上市。在周二的暗盘交易中，顺丰控股股价一度大涨5.5%，后回落。每股34.30港元的发行价位于招股价格区间的中点。这家公司的香港首次公开招股(IPO)募集58.3亿港元（7.49亿美元），是香港今年第二大IPO，排在家电制造商美的集团之后，后者融资46亿美元。顺丰控股从基石投资者那里吸引了约2.05亿美元资金，这些投资者同意持有股票至少六个月。

A股进入股息时代，根据2023年报分红的统计数据，沪深300整体股息率达到了2.9%，已经是短期存款利率的2倍！而消费股在贵州茅台步入3%的股息率后，板块已经出现多家公司股息率5%-6%，放在10年前是不敢想的这些优质资产必然受到耐心资本的青睐。三七互娱今年居然是分红了3次，是今年A股分红次数最多的上市公司，股息率接近5%… 分红已经成为上市公司必选项！未来可以期待刘纪鹏教授的建议：上市公司分红未达到上市融资总额不得减持。让上市公司大股东自己先做耐心资本的表率……

想要A股长期走牛，本质上要改变筹码的供求关系，筹码供应与IPO发行节奏、大股东减持相关，现在新股发行节奏是放缓了，这是管理层休养生息的信号。大股东减持依然给市场交大压力，毕竟前几年新上市公司很多，利益链都着急退出来，减持与分红比例挂钩，这个思路很好，但分红比例偏低，不足以断绝大股东减持的想法，减持与分红挂钩，还是要提高分红比例为好。当然，科创类股票里有大量股权私募基金，科创公司上市后，股权私募基金需要退出通道，而科创公司有可能多年不盈利，如果规定分红超过融资额才允许减持，那股权私募基金可能没法退出，也就没有动力在上游投资科创公司了。因而，不能规定分红超过融资额才能减持，多大比例合适，这个需要管理层继续调研研究一下。游资炒作题材股，吸引散户跟风，最终套散户在山顶，这个没办法，活跃资金的短线交易就这样，亏损是最好的老师，风险教育不能靠说教完成。如果机构崇尚的价值白马股能走上涨趋势，很多散户也不愿意每天追涨杀跌，是机构重仓股没有赚钱效应，逼着散户每天追热点，赚快钱与高位割肉这是炒作热点的一体两面，是市场风格的一部分。健康的市场应该有包容性，既要有机构的价值投资，也要有活跃资金的情绪周期炒作人气股。股票交流股市分析股票财经交易

猛料一：深交所下发最新上市发行审核动态，明确募投资金投向主业的三大方向！事件：近日，深交所下发了最新的上市发行审核动态，其中提到了上市公司和保荐人对于“募集资金主要投向主业”应当如何把握的问题。深交所指出，上市公司应当合理规划再融资募集资金投向，有利于上市公司聚焦主业，提高公司质量。点评：从去年8月开始，IPO已经明显减量，现在这个时候深交所突然下发最新上市发行审核动态，看起来是针对此前IPO募投不规范等问题，但更是在向市场传递IPO可能加速的信号。值得注意的是，在刚刚过去的这个周末，证监会在召开的专家学者与媒体负责人座谈会上也明确提到，将推动更多优质科技企业发行上市，逐步实现IPO常态化。这都能显示出在A股市场明显回暖后，IPO的节奏可能会加速。资本市场为实体经济输血无可厚非，但监管层不仅需要严控IPO节奏，同时还要严格把控上市公司质量，坚决杜绝过去几年那种垃圾股批量上市的情况再次出现！否则将会对A股市场的生态环境造成不可逆的重大负面影响！

中国经济与A股回报在上市以后大规模融资，其生产和经营效率却大幅度下降。比如统计（Allen et al, 2024）显示，A股公司在上市前（Pre-IPO）的平均资产回报率（Return on Assets）为13%左右，而在上市以后（Post-IPO）平均资产回报率下降到6%左右，足足下跌了一半多。统计显示，A股上市公司的资本性支出占总资产的比例（Capex/Total Assets）从上市前的3%快速上涨到上市一年后的7%，说明很多公司上市，奔的就是去圈钱，然后搞投资。

面对股市涨跌反复，经济学家刘纪鹏呼吁：时间非常急迫，政策出台一定要及时。如果再出现反复，再鼓起劲就太难了！ #刘纪鹏 #股市中国股市不要数量要质量，减持必须等分红超过募资．投资是给你发展企业，通过做大企业取得回报的，不是上市公司的小金库．确实这次再跌下去，新韭菜就都不玩了[666]上市融资应该是为了将企业做大做强，不应该成为创始者高价变卖公司，一卖了之。如果原始股要流通，应按上市前的每股净资产与发行价的比值进行缩股后，才能转为流通股，这样才公平合理，也促使原始股东（创始人）能安心做大做强企业。

她力量！女性如何通过金融投资赋能自己 ### 天使投资：初创企业的“天使” 天使投资，听起来就像是个魔法师，专门给那些还在襁褓中的初创企业撒金子。简单来说，就是那些有一定净财富的人，看准了一个有巨大发展潜力的项目，直接给它砸钱。这个阶段的投资，风险高，但收益也高。特点：高风险，高回报天使投资一般发生在项目的早期阶段，这时候的企业还在嗷嗷待哺，随时可能夭折。投资人通常都是高净值人士，比如雷军和李开复，他们用自己的钱直接投资目标公司。风险投资：专业的助力风险投资（VC）则是专业投资机构的介入，通常为初创公司提供更大规模的资金支持。在这个阶段，专业的风投公司会来评估并投资。如果一次投资不够用，那就需要多次融资，这就是所谓的A轮、B轮、C轮融资。私募股权投资：未来的上市梦私募股权投资（PE）则是针对那些快要上市的公司，通过非公开方式，面向少数机构投资者或高净值个人募集资金。PE机构不仅提供资金，还参与公司的决策管理，享有表决权。天使投资 vs 风险投资：投资方式的差异天使投资：直接投资，用自己的钱直接投资目标公司。完成后就不插手了。风险投资：参与企业上市前的资金管理和投入，提供专业知识帮助。女性在投资界的佼佼者 Jennifer Nason是摩根大通投资银行业务全球主席，同时也是TMT行业的领导者。她是华尔街最资深、最有影响力的女性之一，曾创造670亿美元的交易价值。她的故事告诉我们，女性在投资界同样可以大放异彩。 #投资理财 #她力量

刘纪鹏教授最近在社交媒体发表了其对本轮“疯牛”行情的看法。除了肯定节前5个交易日的股市行情与“赚钱效应”来之不易外，提出了当下制度里存在的三个问题，并表示这些漏洞、隐患不除，最终可能像2015年那样先从3000多点涨到5178点，之后又暴跌，股民最终还是会成为韭菜被割。漏洞一：防止原始股被大规模减持当下的大部分原始股已经过了解禁期，从非流通状态转入到流通状态，大股东和实控人随时能够卖出。这部分股票是在过去的历史条件下形成的，成本较低，随时随地会被以各种各样的形式减持。关键这部分原始股的金额很大，一旦遭集体减持对股市的杀伤力不小。大股东和散户一样，等了好久，久旱逢甘露，好不容易发现了高位减持机会，几万元甚至上亿股卖给股民，牛市可能会戛然而止，甚至“转熊”。漏洞二：注册制存在漏洞，“垃圾”公司得以上市刘纪鹏教授直言不讳地表示，“我们的注册制这几年应该说不是很成功，被称为注水制”。对此，我的理解是注册制放松了上市门槛、让“符合条件”的企业更方便地上市融资，有利企业发展。然而，一些公司为了上市通过各种包装方式让“符合条件”只是形式上的，实际上不达标，其中不乏券商等中介机构的“助纣为虐”。上市后某些公司原形毕露，各种问题层出不穷，股民成为买单侠、接盘者。刘教授举了一个例子。部分民营家族企业申请上市，只要一说去现场检查，很多企业就撤回上市申请。这不是害怕现场查出与申报材料不相符的情况、心虚了，又是什么呢？与此同时，提出要堵住漏洞需要尽快完善相关制度，核心人数减持期限缩短、不盈利就上市、如何界定企业的高科技属性等。刘纪鹏不相信那些民营家族企业，由夫妻、父子、兄弟在一起做的公司会成为高科技企业。在我看来这点表述虽然有点一棒打死一群的意思，但确实点出了问题，大部分民营家族企业的高新技术企业资质很难让人信服。漏洞三：独立董事要发挥监督作用我国的上市公司里累计有14000多名独立董事，他们本应该是股民们的“保护伞”，替散户股东监督上市公司的运营和管理，可实际上并不是这样，甚至帮着公司实控人和大股东隐瞒真实情况、诓骗中小投资者。要改变当下的独立董事制度，如选举产生、薪酬等一系列制度。让独立董事变成证监会依托的对象、做好全面监督，发现上市公司有问题后立马向证监会通报。这几天，无论是财经大佬还是专家，绝大部分人的关注点放在了预测节后本轮牛市还能走多久，指数点位涨到多少点，像刘纪鹏那样在一片“欢腾祥和”的氛围里静下心来分析A股存在的制度性漏洞和问题的专家不多。刘教授的担忧并非多此一举。就在这几天，不少上市公司发布了大股东减持公告，他们这是要干什么？不就是刘纪鹏提到的第一个漏洞，趁着股价大涨之时高位减持原始股，把筹码卖给散户们吗？ A股市场从来不缺牛市，2008年的6124点、2015年的5178点都比现在波澜壮阔得多，当中还夹杂了几轮“小牛”。可那么多轮牛市下来股民们并没有赚到钱，牛市没有变成“赚钱市”。相反，大量股民深套，十多年下来依然处于亏损状态。为什么会这样呢？因为A股没能实现慢牛、长牛，指数反反复复、上上下下，散户们好不容易赚到点钱，可最后全部连本带利赔进去了。究其原因很大程度上是A股制度不健全，存在大量可被实控人、大股东利用的漏洞所致，钱最终都进了少部分人的口袋里。当下的牛市是很明显的政策市、货币市，由国家主导的“人造牛市”，希望借股市提振国民信心，出发点是好的，但不解决制度问题，结果可能事与愿违，重走历史老路

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